2025年半年度，公司实现营收35.10亿元，同比小幅下降3.33%。扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长43.59%。利亚德2025年半年度净利润1.82亿元，业绩同比大幅增长42.53%。本期经营活动产生的现金流净额为4.21亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为LED行业，主要产品包括LED产品销售和境外板块两项，其中LED产品销售占比43.29%，境外板块占比42.64%。

2025年半年度公司营收35.10亿元，与去年同期的36.31亿元相比，小幅下降了3.33%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）智能显示本期营收30.70亿元，去年同期为31.79亿元，同比小幅下降了3.44%。

（2）AI与空间计算本期营收1.48亿元，去年同期为1.67亿元，同比小幅下降了11.4%。

2025年半年度公司毛利率为26.98%，同比去年的27.36%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度智能显示毛利率为26.07%，同比增长0.93%，同期文旅夜游毛利率为23.20%，同比小幅增长9.74%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023-2025年半年度公司国内销售大幅下降，2023年半年度国内销售18.99亿元，2024年半年度下降44.03%，2025年半年度下降11.16%，同期2023年半年度海外销售7.24亿元，2024年半年度增长0.81%，2025年半年度增长11.95%。2023-2025年半年度，国内营收占比从47.27%大幅下降到26.90%，海外营收占比从52.73%大幅增长到73.10%，海外不仅市场销售额在增长，而且毛利率也从27.10%增长到34.12%。

2025年半年度，利亚德营业总收入为35.10亿元，去年同期为36.31亿元，同比小幅下降3.33%，净利润为1.82亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长42.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,750.34万元，去年同期损失703.13万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为79.04万元，去年同期为940.58万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.96亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为1.96亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长56.63%。

虽然营业总收入本期为35.10亿元，同比小幅下降3.33%，不过毛利率本期为26.98%，同比有所增长了0.38%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-1,984.35万元，去年同期为41.79万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.89%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2,860.89万元，去年同期为2,159.40万元，同比大幅增长了32.49%。

（2）利息费用本期为1,306.00万元，去年同期为2,824.94万元，同比大幅下降了53.77%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,881.44万元，占归母净利润1.72亿元的16.77%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,833.44万元。

(2)本期共收到政府补助5,072.94万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.18亿元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计30.55亿元，占总资产的22.28%，相较于去年同期的31.69亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失1,750.34万元，其中主要是应收账款坏账损失2,204.98万元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.79%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从64.98%小幅下降到53.79%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从13.39%上涨到19.17%。