信达地产(600657)2025年中报深度解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
信达地产股份有限公司于1993年上市。公司是一家房地产类公司，公司以房地产开发为核心，以商业运营、物业服务、房地产专业服务为支持，坚持房地产开发与资本运营协调发展和良性互动的发展模式。主要产品为住宅、商业、车位、物业管理等。
2025年半年度，公司实现营收17.78亿元，同比下降29.78%。扣非净利润-35.96亿元，由盈转亏。信达地产2025年半年度净利润-39.77亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为8.77亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主要业务为房地产，占比高达77.87%，其中住宅为第一大收入来源，占比68.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产 | 13.85亿元 | 77.87% | 4.19% |
| 其他业务 | 3.27亿元 | 18.41% | 83.81% |
| 租赁及其他 | 6,608.43万元 | 3.72% | 21.10% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 住宅 | 12.16亿元 | 68.38% | 2.40% |
| 其他业务 | 3.27亿元 | 18.41% | 83.81% |
| 车位及其他房地产产品 | 8,902.09万元 | 5.01% | 3.54% |
| 商业 | 7,973.83万元 | 4.48% | 32.15% |
| 租赁及其他 | 6,608.43万元 | 3.72% | 21.10% |
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低29.78%，净利润由盈转亏
2025年半年度，信达地产营业总收入为17.78亿元，去年同期为25.32亿元，同比下降29.78%，净利润为-39.77亿元，去年同期为7,381.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失16.30亿元，去年同期损失4,179.06万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失9.58亿元，去年同期收益173.94万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-8.49亿元，去年同期为-3.14亿元，亏损增大；（4）投资收益本期为-3.75亿元，去年同期为1.06亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.78亿元 | 25.32亿元 | -29.78% |
| 营业成本 | 14.32亿元 | 18.04亿元 | -20.61% |
| 销售费用 | 1.25亿元 | 1.02亿元 | 22.78% |
| 管理费用 | 2.67亿元 | 2.63亿元 | 1.52% |
| 财务费用 | 7.60亿元 | 6.64亿元 | 14.49% |
| 研发费用 | 113.65万元 | 221.01万元 | -48.58% |
| 所得税费用 | 5,722.59万元 | 1.34亿元 | -57.27% |
2025年半年度主营业务利润为-8.49亿元，去年同期为-3.14亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为17.78亿元，同比下降29.78%；（2）毛利率本期为19.48%，同比大幅下降了9.29%。
3、非主营业务利润由盈转亏
信达地产2025年半年度非主营业务利润为-30.71亿元，去年同期为5.21亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8.49亿元 | 21.35% | -3.14亿元 | -170.75% |
| 资产减值损失 | -16.30亿元 | 41.00% | -4,179.06万元 | -3801.38% |
| 信用减值损失 | -9.58亿元 | 24.09% | 173.94万元 | -55167.26% |
| 其他 | -2.87亿元 | 7.21% | 5.64亿元 | -150.88% |
| 净利润 | -39.77亿元 | 100.00% | 7,381.73万元 | -5487.24% |
公司回报股东能力明显不足
公司从1993年上市以来，累计分红仅19.83亿元，但从市场上融资144.40亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03 | 1.14亿元 | 0.93% | 21.05% |
| 2 | 2022-03 | 2.00亿元 | 1.11% | 24.14% |
| 3 | 2020-04 | 2.85亿元 | 2.4% | 12.35% |
| 4 | 2019-03 | 3.42亿元 | 2.86% | 11.54% |
| 5 | 2018-03 | 1.83亿元 | 2.48% | 18.18% |
| 6 | 2017-03 | 1.83亿元 | 2.04% | 20.69% |
| 7 | 2016-03 | 1.52亿元 | 1.94% | 17.86% |
| 8 | 2015-03 | 1.52亿元 | 0.89% | 20% |
| 9 | 2014-03 | 1.22亿元 | 2.37% | 17.39% |
| 10 | 2013-03 | 1.07亿元 | 1.91% | 17.5% |
| 11 | 2012-03 | 9,145.56万元 | 1.2% | 16.22% |
| 12 | 2002-04 | 1,074.47万元 | 0.41% | 23.13% |
| 13 | 2001-04 | 1,378.00万元 | 0.39% | 17.95% |
| 14 | 1997-04 | 916.00万元 | 1.65% | -- |
| 15 | 1996-03 | 916.00万元 | 1.99% | -- |
| 16 | 1995-03 | 916.00万元 | 2.92% | -- |
| 累计分红金额 | 19.83亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2018 | 78.33亿元 |
| 2 | 增发 | 2008 | 61.63亿元 |
| 3 | 配股 | 2000 | 3.92亿元 |
| 4 | 配股 | 1994 | 5,237.02万元 |
| 累计融资金额 | 144.40亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
信达地产属于房地产开发与经营行业，聚焦于住宅开发、商业地产运营及不良资产处置领域。 房地产开发行业近三年受政策调控及市场供需调整影响，整体增速放缓，但结构性机会凸显。2025年政策重点转向存量资产盘活与风险化解，不良资产处置市场规模超3.9万亿元，头部企业通过收并购与代建模式扩张。未来行业集中度持续提升，具备资源整合能力的企业将主导市场，预计2025年行业规模维持10万亿级，增量转向城市更新与资产证券化。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
