福光股份(688010)2025年中报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
福建福光股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“何文波”。公司是专业从事特种及民用光学镜头、光电系统、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业，是全球光学镜头的重要制造商。公司产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分为“定制产品”、“非定制产品”两大系列。
2025年半年度，公司实现营收2.99亿元，同比小幅增长10.47%。扣非净利润-4,195.50万元，较去年同期亏损有所减小。福光股份2025年半年度净利润-2,893.22万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,787.87万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括非定制光学镜头和光学元件及其他两项，其中非定制光学镜头占比67.08%，光学元件及其他占比17.66%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 非定制光学镜头 | 2.00亿元 | 67.08% | 13.04% |
| 光学元件及其他 | 5,275.28万元 | 17.66% | 12.97% |
| 定制产品 | 4,558.43万元 | 15.26% | 38.81% |
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,893.22万元，去年同期-3,518.12万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4,535.41万元，去年同期为-3,561.36万元，亏损增大；
但是（1）公允价值变动收益本期为937.02万元，去年同期为-1.28万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失983.77万元，去年同期损失1,398.79万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.99亿元 | 2.70亿元 | 10.47% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 2.19亿元 | 13.15% |
| 销售费用 | 696.67万元 | 432.87万元 | 60.94% |
| 管理费用 | 4,578.47万元 | 4,355.13万元 | 5.13% |
| 财务费用 | 647.19万元 | 699.38万元 | -7.46% |
| 研发费用 | 3,356.73万元 | 2,936.43万元 | 14.31% |
| 所得税费用 | -995.46万元 | -1,040.24万元 | 4.30% |
2025年半年度主营业务利润为-4,535.41万元，去年同期为-3,561.36万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.99亿元，同比小幅增长10.47%，不过毛利率本期为16.96%，同比小幅下降了1.96%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
福光股份属于光学镜头制造业，专注于定制化特种光学镜头及光电系统研发生产。 近三年，中国光学镜头行业年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破500亿元，主要受益于安防监控、车载视觉、智能制造等领域需求扩张。未来技术迭代聚焦高精度光学设计、超高清成像及智能化集成，政策扶持加速国产替代，特种镜头市场空间持续释放。
2、市场地位及占有率
福光股份在国内安防监控及高端定制光学镜头细分市场处于领先地位，其军用及航空航天特种镜头市占率居前，民用领域在智能安防镜头市场份额约8%-10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福光股份（688010） | 主营定制化特种光学镜头及光电系统，覆盖安防、车载、航空航天等领域 | 2025年军用镜头市占率约15%，安防定制镜头营收占比超35% |
| 联合光电（300691） | 安防监控镜头核心供应商，产品涵盖高清变焦镜头及激光投影光学元件 | 2025年安防镜头出货量突破2000万颗，市占率约12% |
| 凤凰光学（600071） | 光学元件及精密仪器制造商，布局智能车载与医疗光学成像 | 2025年车载镜头营收同比增长28%，占主营业务比重超25% |
| 宇瞳光学（300790） | 安防监控镜头龙头，拓展消费电子及机器视觉光学模组 | 2025年安防镜头市占率约20%，千万级订单占比提升至40% |
| 福晶科技（002222） | 激光晶体及精密光学元件供应商，覆盖光通信与半导体检测领域 | 2025年激光光学元件营收占比超60%，技术专利授权收入增长显著 |
4、经营评分排名
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