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壹石通(688733)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
安徽壹石通材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋学鑫”。公司的主营业务为先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等三大类。根据高工产业研究院统计，2018及2019年，公司的锂电池用勃姆石出货量位列全国第一、全球第二。
2025年半年度，公司实现营收2.72亿元，同比小幅增长13.52%。扣非净利润-3,147.62万元，较去年同期亏损增大。壹石通2025年半年度净利润-1,837.07万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，无机功能粉体材料为第一大收入来源，占比90.99%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无机功能粉体材料 | 2.47亿元 | 90.99% | 18.40% |
| 聚合物材料 | 2,320.67万元 | 8.55% | 30.52% |
| 其他业务 | 126.21万元 | 0.46% | 45.04% |
PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.52%，净利润由盈转亏
2025年半年度，壹石通营业总收入为2.72亿元，去年同期为2.39亿元，同比小幅增长13.52%，净利润为-1,837.07万元，去年同期为559.03万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益877.21万元，去年同期收益18.45万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,787.98万元，去年同期为-540.76万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 2.39亿元 | 13.52% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 1.83亿元 | 19.62% |
| 销售费用 | 644.04万元 | 594.89万元 | 8.26% |
| 管理费用 | 4,041.10万元 | 2,815.76万元 | 43.52% |
| 财务费用 | 787.73万元 | 498.93万元 | 57.89% |
| 研发费用 | 3,198.26万元 | 1,932.88万元 | 65.47% |
| 所得税费用 | -877.21万元 | -18.45万元 | -4655.57% |
2025年半年度主营业务利润为-3,787.98万元，去年同期为-540.76万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.72亿元，同比小幅增长13.52%，不过（1）研发费用本期为3,198.26万元，同比大幅增长65.47%；（2）毛利率本期为19.56%，同比下降了4.10%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比基本持平
壹石通2025年半年度非主营业务利润为1,073.70万元，去年同期为1,081.34万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,787.98万元 | 206.20% | -540.76万元 | -600.49% |
| 投资收益 | 362.80万元 | -19.75% | 809.71万元 | -55.19% |
| 公允价值变动收益 | 408.53万元 | -22.24% | 72.24万元 | 465.48% |
| 资产减值损失 | -424.62万元 | 23.11% | -463.28万元 | 8.35% |
| 其他收益 | 966.46万元 | -52.61% | 797.92万元 | 21.12% |
| 其他 | -234.63万元 | 12.77% | -112.15万元 | -109.21% |
| 净利润 | -1,837.07万元 | 100.00% | 559.03万元 | -428.62% |
PART 3
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公司回报股东能力明显不足
公司从2015年上市以来，累计分红仅1.19亿元，但从市场上融资9.30亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 1,979.65万元 | 0.57% | 166.67% |
| 2 | 2024-03 | 1,979.65万元 | 0.63% | 83.33% |
| 3 | 2023-03 | 3,963.41万元 | 0.65% | 25.32% |
| 4 | 2022-03 | 3,643.29万元 | 0.32% | 28.17% |
| 5 | 2018-06 | 354.70万元 | -- | 250% |
| 累计分红金额 | 1.19亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2022 | 9.30亿元 |
| 累计融资金额 | 9.30亿元 |
PART 4
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