拓荆科技(688072)2025年中报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
拓荆科技股份有限公司于2022年上市。公司主要从事高端半导体专用设备的研发、生产、销售和技术服务。公司主要产品为半导体薄膜沉积设备包括PECVD设备、ALD设备及SACVD设备三个系列。
2025年半年度，公司实现营收19.54亿元，同比大幅增长54.25%。扣非净利润3,818.77万元，同比大幅增长91.35%。拓荆科技2025年半年度净利润8,235.02万元，业绩同比大幅下降32.69%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加54.25%，净利润同比大幅降低32.69%
2025年半年度，拓荆科技营业总收入为19.54亿元，去年同期为12.67亿元，同比大幅增长54.25%，净利润为8,235.02万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降32.69%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1.33亿元，去年同期为1.08亿元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为-483.62万元，去年同期为2,336.40万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失3,281.79万元，去年同期损失1,153.92万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失1,914.34万元，去年同期损失186.90万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.54亿元 | 12.67亿元 | 54.25% |
| 营业成本 | 13.30亿元 | 7.19亿元 | 84.82% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.11亿元 | 53.13% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 6,660.77万元 | 56.26% |
| 财务费用 | 4,757.96万元 | 2,718.91万元 | 75.00% |
| 研发费用 | 3.01亿元 | 3.14亿元 | -4.33% |
| 所得税费用 | -81.32万元 | -321.81万元 | 74.73% |
2025年半年度主营业务利润为-483.62万元，去年同期为2,336.40万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为19.54亿元，同比大幅增长54.25%，不过毛利率本期为31.96%，同比下降了11.25%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
拓荆科技2025年半年度非主营业务利润为8,637.32万元，去年同期为9,575.66万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -483.62万元 | -5.87% | 2,336.40万元 | -120.70% |
| 资产减值损失 | -1,914.34万元 | -23.25% | -186.90万元 | -924.25% |
| 其他收益 | 1.33亿元 | 161.80% | 1.08亿元 | 23.77% |
| 信用减值损失 | -3,281.79万元 | -39.85% | -1,153.92万元 | -184.40% |
| 其他 | 531.48万元 | 6.45% | 216.31万元 | 145.70% |
| 净利润 | 8,235.02万元 | 100.00% | 1.22亿元 | -32.69% |
4、净现金流由负转正
2025年半年度，拓荆科技净现金流为9.52亿元，去年同期为-4.45亿元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
拓荆科技属于半导体专用设备制造行业，核心业务聚焦于薄膜沉积设备研发与生产。 半导体设备行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破200亿美元。未来随着先进制程工艺需求提升及第三代半导体材料应用扩展，薄膜沉积设备领域将加速技术迭代，预计2025年全球市场份额占比将提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
拓荆科技是国内薄膜沉积设备龙头，在化学气相沉积（CVD）领域市占率稳居国产厂商首位，2024年国内市场占有率约18%，覆盖14nm及以上逻辑芯片及先进存储芯片产线。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓荆科技（688072） | 国内薄膜沉积设备领军企业，产品覆盖PECVD、ALD等 | 2024年PECVD设备出货量占国内市场份额18%，14nm工艺验证完成 |
| 北方华创（002371） | 综合性半导体设备供应商，涵盖刻蚀、薄膜沉积等 | 2024年薄膜设备营收占比超30%，28nm设备进入量产阶段 |
| 中微公司（688012） | 等离子体刻蚀设备龙头，延伸至MOCVD设备领域 | 2025年刻蚀设备市占率国内第一，全球排名前五 |
| 芯源微（688037） | 涂胶显影设备细分领域领先，覆盖前道晶圆制造 | 2024年涂胶显影设备国产化率提升至40% |
| 盛美上海（688082） | 半导体清洗设备核心供应商，拓展电镀设备业务 | 2024年单片清洗设备出货量突破200台，28nm产线批量供货 |
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