2025年半年度，公司实现营收70.04亿元，同比小幅增长3.02%。扣非净利润5.59亿元，同比大幅增长36.48%。山推股份2025年半年度净利润5.70亿元，业绩同比小幅增长8.58%。本期经营活动产生的现金流净额为2.30亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为工业产品销售，占比高达89.78%，主要产品包括工程机械主机产品和工程机械配件及其他两项，其中工程机械主机产品占比73.25%，工程机械配件及其他占比19.45%。

2025年半年度公司营收70.04亿元，与去年同期的67.98亿元相比，小幅增长了3.02%，主要是因为工程机械主机产品本期营收51.30亿元，去年同期为42.35亿元，同比小幅增长了7.45%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的16.84%，同比增长到了今年的20.16%，主要是因为工程机械主机产品本期毛利率23.6%，去年同期为19.74%，同比增长19.55%。

本期净利润为5.70亿元，去年同期5.24亿元，同比小幅增长8.58%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为4,891.53万元，去年同期为7,567.18万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,020.89万元，去年同期损失3,476.71万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为6.78亿元，去年同期为6.00亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为6.78亿元，去年同期为6.00亿元，同比小幅增长13.07%。

虽然销售费用本期为2.74亿元，同比大幅增长30.74%，不过（1）营业总收入本期为70.04亿元，同比小幅增长3.02%；（2）毛利率本期为20.16%，同比小幅增长了1.07%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期销售费用为2.74亿元，同比大幅增长30.74%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.37亿元，去年同期为9,770.81万元，同比大幅增长了40.58%。

（2）销售服务费本期为3,328.80万元，去年同期为2,307.37万元，同比大幅增长了44.27%。

2025年半年度，企业存货周转率为2.36，在2023年半年度到2025年半年度山推股份存货周转率从3.02下降到了2.36，存货周转天数从59天增加到了76天。2025年半年度山推股份存货余额合计27.42亿元，占总资产的15.79%，同比去年的21.28亿元增长28.88%。

2025半年度，企业应收账款合计54.12亿元，占总资产的29.94%，相较于去年同期的41.80亿元大幅增长29.48%。

本期，企业应收账款周转率为1.38。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.72下降到了1.38，平均回款时间从104天增加到了130天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025半年度，山推股份在建工程余额合计2.25亿元，相较期初的1.39亿元大幅增长了62.50%。主要在建的重要工程是试制中心项目和高端大马力推土机产业化项目。

建设目标：山推股份试制中心项目旨在通过加强研发能力，提升产品创新速度与质量，进一步巩固公司在工程机械行业的领先地位。该项目致力于打造一个集科研、试验、检测于一体的现代化综合平台，以支持公司战略转型和高质量发展需求。