天益医疗(301097)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
宁波天益医疗器械股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吴志敏”。公司主营业务为血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售。目前公司产品主要包括体外循环血路、一次性使用机用采血器、一次性使用一体式吸氧管、喂食器、喂液管、一次性使用输血（液）器等产品。
2025年半年度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅增长11.50%。扣非净利润103.93万元，同比大幅下降84.63%。天益医疗2025年半年度净利润1,029.25万元，业绩同比下降21.95%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.50%，净利润同比降低21.95%
2025年半年度，天益医疗营业总收入为2.27亿元，去年同期为2.04亿元，同比小幅增长11.50%，净利润为1,029.25万元，去年同期为1,318.76万元，同比下降21.95%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益64.32万元，去年同期支出355.31万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为433.28万元，去年同期为272.88万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为-2.48万元，去年同期为331.33万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失201.87万元，去年同期损失31.30万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为155.70万元，去年同期为318.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降16.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.04亿元 | 11.50% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.28亿元 | 14.41% |
| 销售费用 | 1,243.68万元 | 631.56万元 | 96.92% |
| 管理费用 | 3,612.62万元 | 3,837.15万元 | -5.85% |
| 财务费用 | -247.64万元 | -603.94万元 | 59.00% |
| 研发费用 | 2,370.60万元 | 2,580.93万元 | -8.15% |
| 所得税费用 | -64.32万元 | 355.31万元 | -118.10% |
2025年半年度主营业务利润为742.26万元，去年同期为883.98万元，同比下降16.03%。
虽然营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅增长11.50%，不过（1）销售费用本期为1,243.68万元，同比大幅增长96.92%；（2）毛利率本期为35.48%，同比小幅下降了1.64%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天益医疗2025年半年度非主营业务利润为222.67万元，去年同期为790.09万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 742.26万元 | 72.12% | 883.98万元 | -16.03% |
| 公允价值变动收益 | 155.70万元 | 15.13% | 318.90万元 | -51.18% |
| 资产减值损失 | -136.65万元 | -13.28% | -82.61万元 | -65.42% |
| 其他收益 | 433.28万元 | 42.10% | 272.88万元 | 58.78% |
| 信用减值损失 | -201.87万元 | -19.61% | -31.30万元 | -545.01% |
| 其他 | 80.10万元 | 7.78% | 316.43万元 | -74.69% |
| 净利润 | 1,029.25万元 | 100.00% | 1,318.76万元 | -21.95% |
第二大股东股权高位质押
第二大股东吴斌持有公司股份的20.36%，所持股份处于质押高位状态，质押比例很高，占其持股数量的70.83%。
行业分析
1、行业发展趋势
天益医疗属于医疗器械行业中的一次性医用耗材细分领域。 医疗器械行业近三年受政策支持及医疗基建扩容推动，复合增长率超12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将向高端化、家用化及智能化发展，微创介入、血液净化等高附加值领域年均增速预计达15%，2025年国产替代率目标提升至60%。
2、市场地位及占有率
天益医疗在血液净化耗材领域位列国内前三，2024年透析管路产品国内市场占有率约9%，核心产品通过欧盟CE认证并进入东南亚市场，但高端产品线较跨国企业仍有差距。
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