2025年半年度，公司实现营收111.17亿元，同比下降19.73%。扣非净利润2.82亿元，同比大幅增长31.59%。烽火通信2025年半年度净利润2.84亿元，业绩同比大幅增长31.82%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.09亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括通信系统设备和光纤线缆两项，其中通信系统设备占比78.51%，光纤线缆占比18.02%。

2025年半年度，烽火通信营业总收入为111.17亿元，去年同期为138.49亿元，同比下降19.73%，净利润为2.84亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长31.82%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-2.66亿元，去年同期为-1.14亿元，亏损增大；

但是（1）投资收益本期为2.11亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3.48亿元，去年同期为2.54亿元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-2.66亿元，去年同期为-1.14亿元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为22.22%，同比小幅增长了0.89%，不过营业总收入本期为111.17亿元，同比下降19.73%，导致主营业务利润亏损增大。

烽火通信2025年半年度非主营业务利润为5.60亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅增长。

本期财务费用为1.19亿元，同比大幅下降54.9%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为1.33亿元，去年同期为1.61亿元，同比下降了17.59%。

（2）本期汇兑收益为2,561.50万元，去年同期汇兑损失为9,598.35万元；

在2025半年度报告中，烽火通信用于对外股权投资的资产为27.76亿元，对外股权投资所产生的收益为1.95亿元，占净利润2.85亿元的68.5%。

广发基金管理有限公司业务性质为投资基金。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的23.84亿元增长至2025年中的27.76亿元，增长率为16.43%。而企业的对外股权投资收益为1.95亿元，相比去年同期上升了8,168.01万元，变化率为72.13%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3.48亿元，占归母净利润2.87亿元的121.29%，其中非经常性损益的政府补助金额为590.00万元。

(2)本期共收到政府补助1.45亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.78亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计152.23亿元，占总资产的35.39%，相较于去年同期的156.56亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.73。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从71天增加到了246天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2025年半年度，企业存货周转率为1.15，在2024年半年度到2025年半年度烽火通信存货周转率从1.51下降到了1.15，存货周转天数从119天增加到了156天。2025年半年度烽火通信存货余额合计100.28亿元，占总资产的25.09%，同比去年的85.80亿元增长16.88%。