2025年半年度，公司实现营收21.89亿元，同比小幅下降3.08%。扣非净利润5,183.09万元，同比大幅下降77.82%。天顺风能2025年半年度净利润1.14亿元，业绩同比大幅下降47.26%。

公司的主要业务为风电装备，占比高达63.07%，主要产品包括风电陆上装备和发电两项，其中风电陆上装备占比53.62%，发电占比31.66%。

2025年半年度公司营收21.89亿元，与去年同期的22.59亿元相比，小幅下降了3.08%，主要是因为叶片类产品本期营收3.64亿元，去年同期为7.87亿元，同比大幅下降了53.82%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的26.73%，同比下降到了今年的20.87%。

毛利率下降的原因是：

（1）叶片类产品本期毛利率-14.04%，去年同期为10.12%，同比大幅下降近2倍。

（2）风力发电类本期毛利率65.53%，去年同期为66.6%，同比下降1.61%。

2025年半年度，天顺风能营业总收入为21.89亿元，去年同期为22.59亿元，同比小幅下降3.08%，净利润为1.14亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅下降47.26%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1,338.05万元，去年同期为-1,069.01万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为7,890.08万元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益374.01万元，去年同期收益3,664.97万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为7,890.08万元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降64.59%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.89亿元，同比小幅下降3.08%；（2）毛利率本期为20.87%，同比下降了5.86%。

天顺风能2025年半年度非主营业务利润为2,768.92万元，去年同期为631.01万元，同比大幅增长。

本期研发费用为1,574.54万元，同比大幅下降33.64%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,099.80万元，去年同期为1,409.45万元，同比下降了21.97%。

（2）折旧本期为434.65万元，去年同期为896.64万元，同比大幅下降了51.52%。

2025年半年度，公司的其他收益为3,404.66万元，占净利润比重为29.87%，较去年同期增加87.16%。

2025年半年度，企业存货周转率为0.81，在2023年半年度到2025年半年度天顺风能存货周转率从2.78大幅下降到了0.81，存货周转天数从64天增加到了222天。2025年半年度天顺风能存货余额合计28.03亿元，占总资产的11.11%，同比去年的26.54亿元小幅增长5.61%。

在2025年半年度报告中，天顺风能形成的商誉为19.05亿元，占净资产的18.81%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为江苏长风海洋装备制造有限公司。

2023年末，企业斥资29.07亿元的对价收购江苏长风海洋装备制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅10.02亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达190.17%，形成的商誉高达19.05亿元，占当年净资产的21.33%。