奥翔药业(603229)2025年中报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降,在建高端制剂国际化项目(一期)
浙江奥翔药业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“郑志国”。公司主要从事特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售,以及为客户提供定制生产和研发业务。公司的主要产品按治疗领域与产品用途主要分为九个大类,分别为肝病类、呼吸系统类、心脑血管类、高端氟产品类、前列腺素类、抗菌类、痛风类、抗肿瘤类和神经系统类。
2025年半年度,公司实现营收4.82亿元,同比基本持平。扣非净利润1.51亿元,同比小幅下降12.29%。奥翔药业2025年半年度净利润1.69亿元,业绩同比小幅下降5.83%。
主营业务构成
公司主要产品包括肝病类、心脑血管类、抗菌类、痛风类四项,肝病类占比31.29%,心脑血管类占比18.94%,抗菌类占比18.56%,痛风类占比11.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 肝病类 | 1.51亿元 | 31.29% | 72.13% |
| 心脑血管类 | 9,127.85万元 | 18.94% | 36.81% |
| 抗菌类 | 8,942.34万元 | 18.56% | 59.41% |
| 痛风类 | 5,523.10万元 | 11.46% | 37.57% |
| 其他 | 3,299.85万元 | 6.85% | 60.37% |
| 其他业务 | 6,217.83万元 | 12.9% | - |
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.83%
本期净利润为1.69亿元,去年同期1.80亿元,同比小幅下降5.83%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为1,431.11万元,去年同期为343.56万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为2.10亿元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.82亿元 | 4.92亿元 | -2.14% |
| 营业成本 | 2.02亿元 | 1.98亿元 | 1.88% |
| 销售费用 | 854.75万元 | 704.91万元 | 21.26% |
| 管理费用 | 3,898.22万元 | 4,621.80万元 | -15.66% |
| 财务费用 | -862.23万元 | -1,355.98万元 | 36.41% |
| 研发费用 | 5,633.80万元 | 4,041.60万元 | 39.40% |
| 所得税费用 | 2,533.13万元 | 2,773.66万元 | -8.67% |
2025年半年度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为2.10亿元,同比小幅下降14.38%。
虽然管理费用本期为3,898.22万元,同比下降15.66%,不过(1)研发费用本期为5,633.80万元,同比大幅增长39.40%;(2)营业总收入本期为4.82亿元,同比有所下降2.14%;(3)财务费用本期为-862.23万元,同比大幅增长36.41%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、费用情况
2025年半年度公司营收4.82亿元,同比基本持平。
1)研发费用大幅增长
本期研发费用为5,633.80万元,同比大幅增长39.4%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)人员人工费用本期为2,621.00万元,去年同期为2,179.81万元,同比增长了20.24%。
(2)直接投入费用本期为1,383.93万元,去年同期为698.46万元,同比大幅增长了98.14%。
(3)设计试验费用本期为1,040.70万元,去年同期为794.99万元,同比大幅增长了30.91%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工费用 | 2,621.00万元 | 2,179.81万元 |
| 直接投入费用 | 1,383.93万元 | 698.46万元 |
| 设计试验费用 | 1,040.70万元 | 794.99万元 |
| 其他费用(计算) | 588.17万元 | 368.34万元 |
| 合计 | 5,633.80万元 | 4,041.60万元 |
2)财务收益大幅下降
本期财务费用为-862.23万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了36.41%。整体来看:虽然汇兑收益本期为467.35万元,去年同期为165.13万元,同比大幅增长了183.02%,但是利息收入本期为768.80万元,去年同期为1,576.75万元,同比大幅下降了51.24%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -768.80万元 | -1,576.75万元 |
| 汇兑损益 | -467.35万元 | -165.13万元 |
| 利息支出 | 355.96万元 | 366.38万元 |
| 其他费用(计算) | 17.95万元 | 19.51万元 |
| 合计 | -862.23万元 | -1,355.98万元 |
3)销售费用增长
本期销售费用为854.75万元,同比增长21.26%。销售费用增长的原因是:虽然展览费本期为94.13万元,去年同期为137.30万元,同比大幅下降了31.44%,但是职工薪酬本期为451.16万元,去年同期为270.45万元,同比大幅增长了66.82%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 451.16万元 | 270.45万元 |
| 展览费 | 94.13万元 | 137.30万元 |
| 佣金 | 91.09万元 | 91.73万元 |
| 咨询服务费 | 89.68万元 | 78.19万元 |
| 业务招待费 | 24.10万元 | 56.15万元 |
| 其他费用(计算) | 104.60万元 | 71.11万元 |
| 合计 | 854.75万元 | 704.91万元 |
存货周转率下降
2025年半年度,企业存货周转率为1.20,在2023年半年度到2025年半年度奥翔药业存货周转率从1.45下降到了1.20,存货周转天数从124天增加到了150天。2025年半年度奥翔药业存货余额合计4.02亿元,占总资产的13.73%,同比去年的3.62亿元小幅增长11.10%。
(注:2021年中计提存货减值88.87万元,2022年中计提存货减值249.27万元,2023年中计提存货减值237.87万元,2024年中计提存货减值156.55万元,2025年中计提存货减值160.08万元。)
在建高端制剂国际化项目(一期)
2025半年度,奥翔药业在建工程余额合计4.82亿元。主要在建的重要工程是高端制剂国际化项目(一期)和特色原料药及关键医药中间体生产基地建设项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 高端制剂国际化项目(一期) | 3.04亿元 | 52.12万元 | 18.70万元 | 66.57 |
| 特色原料药及关键医药中间体生产基地建设项目 | 9,708.66万元 | 551.93万元 | -273.41万元 | 89.79 |
| 特色原料药及关键医药中间体产业化项目(二期) | 2,079.11万元 | -149.92万元 | 174.50万元 | 62.80 |
| 特色原料药建设项目 | 796.05万元 | -168.22万元 | 504.57万元 | 97.52 |
高端制剂国际化项目(一期)(大额在建项目)
建设目标:本项目旨在依托公司原料药研发生产平台优势,布局抗肿瘤等高端制剂产品,推进“中间体+特色原料药+制剂”一体化产业链升级,提升公司制剂研发与生产能力,扩大国际市场份额,增强市场竞争力和盈利能力。
建设内容:项目拟建设年产4.5亿片抗肿瘤片剂胶囊、39亿片固体片剂胶囊等制剂生产线,涵盖土建工程、先进生产设备购置与安装、环保设施及铺底流动资金投入,实施主体为全资子公司浙江麒正药业有限公司,位于台州湾循环经济产业集聚区。