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我武生物(300357)2025年中报深度解读:粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

浙江我武生物科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“胡赓熙”。公司是一家过敏性疾病诊断及治疗产品的研发、生产和销售的高新技术企业。

2025年半年度,公司实现营收4.84亿元,同比小幅增长12.81%。扣非净利润1.73亿元,同比增长21.97%。我武生物2025年半年度净利润1.70亿元,业绩同比增长19.50%。

PART 1
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粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药制造,其中粉尘螨滴剂为第一大收入来源,占比93.89%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造 4.82亿元 99.59% 95.37%
其他业务 199.73万元 0.41% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
粉尘螨滴剂 4.55亿元 93.89% 95.34%
黄花蒿花粉变应原舌下滴剂 2,102.05万元 4.34% 97.25%
皮肤点刺液 632.78万元 1.31% 92.39%
研发服务 56.06万元 0.12% 25.00%
其他 23.57万元 0.05% 74.59%
其他业务 143.67万元 0.29% -

2、粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收4.84亿元,与去年同期的4.29亿元相比,小幅增长了12.81%,主要是因为粉尘螨滴剂本期营收4.55亿元,去年同期为4.11亿元,同比小幅增长了10.51%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
粉尘螨滴剂 4.55亿元 4.11亿元 10.51%
其他业务 2,958.13万元 1,785.67万元 -
合计 4.84亿元 4.29亿元 12.81%

3、粉尘螨滴剂毛利率下降

2025年半年度公司毛利率为95.1%,同比去年的94.95%基本持平。产品毛利率方面,虽然粉尘螨滴剂营收额在增长,但是毛利率却在下降。2025年半年度粉尘螨滴剂毛利率为95.34%,同比下降1.04%。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长19.50%

本期净利润为1.70亿元,去年同期1.43亿元,同比增长19.50%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为540.02万元,去年同期为1,072.84万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.96亿元,去年同期为1.64亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长19.74%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.84亿元 4.29亿元 12.81%
营业成本 2,372.24万元 2,168.75万元 9.38%
销售费用 1.78亿元 1.63亿元 8.99%
管理费用 3,767.13万元 3,364.79万元 11.96%
财务费用 -1,398.88万元 -1,611.91万元 13.22%
研发费用 5,882.95万元 5,925.34万元 -0.72%
所得税费用 2,909.99万元 2,787.59万元 4.39%

2025年半年度主营业务利润为1.96亿元,去年同期为1.64亿元,同比增长19.74%。

虽然销售费用本期为1.78亿元,同比小幅增长8.99%,不过营业总收入本期为4.84亿元,同比小幅增长12.81%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资2.6亿元,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,我武生物用于金融投资的资产为2.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为189.21万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财 2.55亿元
其他 542.86万元
合计 2.6亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 56.39万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 132.82万元
合计 189.21万元

PART 4
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追加投入干细胞创新技术及产业化项目(一期)

2025半年度,我武生物在建工程余额合计3.94亿元,相较期初的3.23亿元大幅增长了21.91%。主要在建的重要工程是干细胞创新技术及产业化项目(一期)、超级灵魂车间等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
干细胞创新技术及产业化项目(一期) 2.23亿元 5,581.96万元 - 76.53%
超级灵魂车间 7,328.04万元 1,356.39万元 - 55.88%
粉尘螨滴剂新增产 6,588.01万元 266.56万元 71.93万元 66.37%
我武生物动物实验中心 2,627.80万元 6.42万元 185.73万元 78.57%

干细胞创新技术及产业化项目(一期)(大额新增投入项目)

建设内容:项目主要建设内容包括1#生产车间、2#质检楼、3#生活配套和宿舍楼、4#门卫、5#污水处理设施、6#变电所、7#公用工程及地下车库等。通过购置隔离器、培养箱、灭菌柜、细胞计数器等专业设备,一期项目计划形成年产1200剂干细胞药剂的能力。

建设时间和周期:根据公告信息,浙江我武生物科技股份有限公司于2022年8月启动了干细胞创新技术及产业化(一期)项目的建设工作,预计整个项目建设周期为24个月。这意味着一期项目将在2024年完成并投入运营。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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