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通业科技(300960)2025年中报深度解读:电源类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

深圳通业科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“谢玮”。公司的主营业务为轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务,主要产品为电源产品、智能控制产品、电机及风机。公司在轨道交通机车车辆技术方面的创新成果显著。

2025年半年度,公司实现营收1.88亿元,同比小幅增长11.58%。扣非净利润1,782.51万元,同比大幅增长33.92%。通业科技2025年半年度净利润1,888.32万元,业绩同比大幅增长32.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-288.52万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电源类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为轨道交通装备制造业,主要产品包括检修服务、电源类、智能控制类、电机风机类四项,检修服务占比32.50%,电源类占比22.26%,智能控制类占比19.59%,电机风机类占比17.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
轨道交通装备制造业 1.88亿元 100.0% 43.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
检修服务 6,124.08万元 32.5% 53.06%
电源类 4,195.17万元 22.26% 32.46%
智能控制类 3,691.08万元 19.59% 56.39%
电机风机类 3,249.93万元 17.25% 18.03%
其他主营业务 1,357.75万元 7.21% 48.05%
其他业务 224.69万元 1.19% -

2、电源类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收1.88亿元,与去年同期的1.69亿元相比,小幅增长了11.58%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)电源类本期营收4,195.17万元,去年同期为2,931.69万元,同比大幅增长了43.1%。

(2)检修服务本期营收6,124.08万元,去年同期为4,947.51万元,同比增长了23.78%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
检修服务 6,124.08万元 4,947.51万元 23.78%
电源类 4,195.17万元 2,931.69万元 43.1%
智能控制类 3,691.08万元 5,192.94万元 -28.92%
电机风机类 3,249.93万元 3,460.95万元 -6.1%
其他业务 1,582.44万元 354.69万元 -
合计 1.88亿元 1.69亿元 11.58%

3、电机风机类毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的44.45%,同比小幅下降到了今年的43.03%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)电机风机类本期毛利率18.03%,去年同期为23.57%,同比下降23.5%。

(2)电源类本期毛利率32.46%,去年同期为47.28%,同比大幅下降31.35%。

4、电源类毛利率下降

产品毛利率方面,2021-2025年半年度检修服务毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的62.65%,下降到2025年半年度的53.06%,2025年半年度电源类毛利率为32.46%,同比大幅下降31.35%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长32.84%

本期净利润为1,888.32万元,去年同期1,421.51万元,同比大幅增长32.84%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失351.77万元,去年同期损失78.12万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,861.68万元,去年同期为1,022.01万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长82.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.88亿元 1.69亿元 11.58%
营业成本 1.07亿元 9,381.68万元 14.43%
销售费用 1,281.78万元 1,779.16万元 -27.96%
管理费用 2,259.00万元 2,160.69万元 4.55%
财务费用 36.80万元 -18.70万元 296.84%
研发费用 2,442.21万元 2,390.96万元 2.14%
所得税费用 44.96万元 -26.03万元 272.74%

2025年半年度主营业务利润为1,861.68万元,去年同期为1,022.01万元,同比大幅增长82.16%。

虽然毛利率本期为43.03%,同比小幅下降了1.42%,不过营业总收入本期为1.88亿元,同比小幅增长11.58%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、销售费用下降

2025年半年度公司营收1.88亿元,同比小幅增长11.58%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为1,281.78万元,同比下降27.96%。销售费用下降的原因是:虽然招待费本期为279.90万元,去年同期为246.31万元,同比小幅增长了13.64%,但是职工薪酬本期为629.29万元,去年同期为663.24万元,同比小幅下降了5.12%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 629.29万元 663.24万元
招待费 279.90万元 246.31万元
差旅费 98.04万元 108.51万元
发货费 80.77万元 77.52万元
办公费 57.40万元 18.83万元
广告费 31.55万元 8.00万元
其他费用(计算) 104.84万元 656.77万元
合计 1,281.78万元 1,779.16万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2025年半年度,公司的其他收益为379.62万元,占净利润比重为20.10%,较去年同期减少2.40%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
增值税即征即退款 196.42万元 283.07万元
加计抵减 89.98万元 -
稳岗、工业稳增长、留工培训补助 49.97万元 13.45万元
地铁城轨交流牵引电气传动技术工程实验室项目 30.77万元 30.42万元
个税手续费返还 12.48万元 7.07万元
合计 379.62万元 388.97万元

PART 4
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存货周转率持续上升

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