2025年半年度，公司实现营收9.20亿元，同比增长23.48%。扣非净利润5,962.11万元，同比小幅下降11.82%。药石科技2025年半年度净利润7,249.81万元，业绩同比下降26.54%。

产品方面，药物开发及商业化阶段的产品和服务为第一大收入来源，占比83.14%。

2025年半年度公司营收9.20亿元，与去年同期的7.45亿元相比，增长了23.48%，主要是因为药物开发及商业化阶段的产品和服务本期营收7.65亿元，去年同期为5.78亿元，同比大幅增长了32.27%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的40.87%，同比下降到了今年的31.05%。

毛利率下降的原因是：

（1）药物开发及商业化阶段的产品和服务本期毛利率25.69%，去年同期为33.99%，同比下降24.42%。

（2）药物研究阶段的产品和服务本期毛利率57.29%，去年同期为64.74%，同比小幅下降11.51%。

2025年半年度，药石科技营业总收入为9.20亿元，去年同期为7.45亿元，同比增长23.48%，净利润为7,249.81万元，去年同期为9,869.15万元，同比下降26.54%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,169.23万元，去年同期为177.50万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,019.96万元，去年同期收益380.51万元，同比大幅增长。

但是（1）资产减值损失本期损失3,517.12万元，去年同期损失2,551.84万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-43.47万元，去年同期为864.12万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为1,105.99万元，去年同期为2,003.11万元，同比大幅下降；（4）营业外利润本期为-109.80万元，去年同期为685.50万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为9,002.35万元，去年同期为9,514.07万元，同比小幅下降5.38%。

虽然营业总收入本期为9.20亿元，同比增长23.48%，不过毛利率本期为31.05%，同比下降了9.82%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度公司营收9.20亿元，同比增长23.48%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为1,866.86万元，同比大幅增长53.55%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为2,665.94万元，去年同期为3,044.99万元，同比小幅下降了12.45%，但是本期汇兑损失为2.10万元，去年同期汇兑收益为1,272.80万元；

本期研发费用为4,835.27万元，同比下降23.14%。研发费用下降的原因是：

（1）工资薪酬本期为3,780.67万元，去年同期为4,510.81万元，同比下降了16.19%。

（2）研发领料本期为488.98万元，去年同期为712.24万元，同比大幅下降了31.35%。

药石科技2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,287.70万元,占归母净利润的17.76%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为797.60万元，占归母净利润7,249.81万元的11.00%，其中非经常性损益的政府补助金额为460.47万元。

(2)本期共收到政府补助1,001.09万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,437.80万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，药石科技用于金融投资的资产为10.42亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,140.17万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了9.27亿元，变化率为799.23%。

在2025年半年度报告中，药石科技形成的商誉为3.56亿元，占净资产的9.81%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为浙江晖石药业有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为0.76%，药石科技在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为7.75%，减值风险低，但是2025年中报实际营业收入为2.66亿元，同比下降12.79%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资5.39亿元的对价收购浙江晖石药业有限公司16.5%的股份，但其16.5%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.14亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达151.64%，形成的商誉高达3.25亿元，占当年净资产的12.37%。

浙江晖石药业有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计2.99亿元，占总资产的5.41%，相较于去年同期的4.00亿元减少25.27%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润1,019.96万元，其中主要是应收账款坏账损失1,019.17万元。

本期，企业应收账款周转率为2.36。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.71大幅增长到了2.36，平均回款时间从105天减少到了76天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。