中科创达(300496)2025年中报深度解读：商品销售及其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中科创达软件股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“赵鸿飞”。公司主营业务是智能软件业务、智能汽车业务和智能物联网业务。公司主要产品分为软件开发、技术服务、软件许可和商品销售。
2025年半年度，公司实现营收33.00亿元，同比大幅增长37.44%。扣非净利润1.36亿元，同比大幅增长54.44%。中科创达2025年半年度净利润1.74亿元，业绩同比大幅增长75.51%。本期经营活动产生的现金流净额为2.67亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
商品销售及其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为智能汽车，占比高达36.03%，主要产品包括软件开发、技术服务、商品销售及其他三项，软件开发占比37.17%，技术服务占比31.38%，商品销售及其他占比29.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能物联网 | 12.70亿元 | 38.49% | 18.48% |
| 智能汽车 | 11.89亿元 | 36.03% | 46.02% |
| 其他业务 | 8.41亿元 | 25.48% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 软件开发 | 12.27亿元 | 37.17% | 37.70% |
| 技术服务 | 10.35亿元 | 31.38% | 37.02% |
| 商品销售及其他 | 9.63亿元 | 29.2% | 19.66% |
| 软件许可 | 7,404.00万元 | 2.24% | 79.48% |
2、商品销售及其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收32.99亿元，与去年同期的24.01亿元相比，大幅增长了37.44%。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）商品销售及其他本期营收9.63亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅增长了160.07%。
（2）软件开发本期营收12.27亿元，去年同期为9.58亿元，同比增长了27.99%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 软件开发 | 12.27亿元 | 9.58亿元 | 27.99% |
| 技术服务 | 10.35亿元 | 10.01亿元 | 3.44% |
| 商品销售及其他 | 9.63亿元 | 3.70亿元 | 160.07% |
| 软件许可 | 7,404.00万元 | 7,091.08万元 | 4.41% |
| 合计 | 32.99亿元 | 24.01亿元 | 37.44% |
3、技术服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的36.8%，同比小幅下降到了今年的33.16%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）技术服务本期毛利率37.02%，去年同期为38.53%，同比小幅下降3.92%。
（2）软件开发本期毛利率37.7%，去年同期为38.64%，同比下降2.43%。
4、技术服务毛利率持续下降
产品毛利率方面，2022-2025年半年度软件开发毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的48.99%，下降到2025年半年度的37.70%，2022-2025年半年度技术服务毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的48.41%，下降到2025年半年度的37.02%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加37.44%，净利润同比增加75.51%
2025年半年度，中科创达营业总收入为33.00亿元，去年同期为24.01亿元，同比大幅增长37.44%，净利润为1.74亿元，去年同期为9,935.83万元，同比大幅增长75.51%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为951.59万元，去年同期为2,492.70万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.53亿元，去年同期为7,407.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长107.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.00亿元 | 24.01亿元 | 37.44% |
| 营业成本 | 22.06亿元 | 15.17亿元 | 45.36% |
| 销售费用 | 1.12亿元 | 1.04亿元 | 7.11% |
| 管理费用 | 2.78亿元 | 2.31亿元 | 20.09% |
| 财务费用 | -3,264.25万元 | -3,372.93万元 | 3.22% |
| 研发费用 | 5.68亿元 | 4.96亿元 | 14.60% |
| 所得税费用 | 1,699.49万元 | 2,182.02万元 | -22.11% |
2025年半年度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为7,407.42万元，同比大幅增长107.06%。
虽然毛利率本期为33.16%，同比小幅下降了3.64%，不过营业总收入本期为33.00亿元，同比大幅增长37.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比下降
中科创达2025年半年度非主营业务利润为3,800.23万元，去年同期为4,710.43万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.53亿元 | 87.95% | 7,407.42万元 | 107.06% |
| 其他收益 | 2,664.81万元 | 15.28% | 2,134.75万元 | 24.83% |
| 其他 | 1,867.95万元 | 10.71% | 3,077.90万元 | -39.31% |
| 净利润 | 1.74亿元 | 100.00% | 9,935.83万元 | 75.51% |
政府补助对净利润有较大贡献，占净利润的13.59%
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,463.14万元，占归母净利润1.58亿元的15.54%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,370.42万元。
(2)本期共收到政府补助3,975.07万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 2,370.42万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 1,511.93万元 |
| 其他 | 92.71万元 |
| 小计 | 3,975.07万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 2,370.42万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下5,854.02万元，留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资7.33亿元，投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中，中科创达用于金融投资的资产为7.33亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,244.97万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 重庆极创渝源股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 3.31亿元 |
| 数坤(北京)网络科技有限公司 | 1.98亿元 |
| 深圳进化动力数码科技有限公司 | 9,564.16万元 |
| 其他 | 1.09亿元 |
| 合计 | 7.33亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,244.97万元 |
| 合计 | 1,244.97万元 |
存货周转率提升
2025年半年度，企业存货周转率为3.45，在2024年半年度到2025年半年度中科创达存货周转率从2.79提升到了3.45，存货周转天数从64天减少到了52天。2025年半年度中科创达存货余额合计10.63亿元，占总资产的8.35%，同比去年的8.78亿元增长21.06%。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，中科创达形成的商誉为5.74亿元，占净资产的5.56%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| RightwareOy | 2.26亿元 | |
| MMSolutionsEAD | 1.92亿元 | |
| T2MOBILELIMITED | 1.26亿元 | |
| 其他 | 2,978.41万元 | |
| 商誉总额 | 5.74亿元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为RightwareOy、MMSolutionsEAD和T2MOBILELIMITED。
1、RightwareOy
（1） 收购情况
2017年02月28日，企业先以5,374.56万元的对价收购RightwareOy100.0%的股份，后在，企业再斥资0元收购了RightwareOy0%的股份，共计收购100.0%，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,687.68万元，也就是说这笔收购的溢价率高达99.97%，形成的商誉高达2,686.88万元，占当年净资产的2.06%。
（2） 发展历程
RightwareOy的历年业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| RightwareOy | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2017年末 | - | - |
| 2018年末 | - | - |
| 2019年末 | 1.08亿元 | 2,765.75万元 |
| 2020年末 | - | - |
| 2021年末 | - | - |
| 2022年末 | - | - |
| 2023年末 | - | - |
| 2024年末 | - | - |
| 2025年中 | - | - |
2、MMSolutionsEAD
（1） 收购情况
2018年末，企业斥资2.91亿元的对价收购MMSolutionsEAD100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.13亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达158.12%，形成的商誉高达1.78亿元，占当年净资产的11.48%。
（2） 发展历程
MMSolutionsEAD的历年业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| MMSolutionsEAD | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2018年末 | 9,156.12万元 | 3,516.36万元 |
| 2019年末 | 1.36亿元 | 5,438.16万元 |
| 2020年末 | 1.59亿元 | 5,388.58万元 |
| 2021年末 | - | - |
| 2022年末 | - | - |
| 2023年末 | - | - |
| 2024年末 | 1.56亿元 | 6,524.66万元 |
| 2025年中 | - | - |
3、T2MOBILELIMITED
（1） 收购情况
2024年末，企业斥资2.79亿元的对价收购T2MOBILELIMITED67.07%的股份，但其67.07%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.53亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达82.58%，形成的商誉高达1.26亿元，占当年净资产的1.25%。
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