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华大九天(301269)2025年中报深度解读:连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益,3亿元的对外股权投资,但亏损1,671万元,占净利润-544.76%

北京华大九天科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司主要从事用于集成电路设计与制造的EDA工具软件开发、销售及相关服务业务。

2025年半年度,公司实现营收5.02亿元,同比小幅增长13.01%。扣非净利润-1,862.10万元,较去年同期亏损有所减小。华大九天2025年半年度净利润306.79万元,业绩同比大幅下降91.90%。

PART 1
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EDA软件销售收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业,其中EDA软件销售为第一大收入来源,占比82.57%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路行业 5.02亿元 100.0% 89.12%
分产品 营业收入 占比 毛利率
EDA软件销售 4.14亿元 82.57% -
技术服务 6,723.94万元 13.41% 39.94%
其他业务 2,016.34万元 4.02% 29.70%

2、EDA软件销售收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收5.02亿元,与去年同期的4.44亿元相比,小幅增长了13.01%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)EDA软件销售本期营收4.14亿元,去年同期为3.86亿元,同比小幅增长了7.41%。

(2)技术服务本期营收6,723.94万元,去年同期为5,237.93万元,同比增长了28.37%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
EDA软件销售 4.14亿元 3.86亿元 7.41%
技术服务 6,723.94万元 5,237.93万元 28.37%
其他业务 2,016.34万元 584.48万元 -
合计 5.02亿元 4.44亿元 13.01%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加13.01%,净利润同比大幅降低91.90%

2025年半年度,华大九天营业总收入为5.02亿元,去年同期为4.44亿元,同比小幅增长13.01%,净利润为306.79万元,去年同期为3,787.13万元,同比大幅下降91.90%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益1,653.87万元,去年同期损失228.12万元,同比大幅增长;

但是(1)其他收益本期为7,576.57万元,去年同期为1.21亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-8,068.06万元,去年同期为-6,618.99万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.02亿元 4.44亿元 13.01%
营业成本 5,455.84万元 3,819.86万元 42.83%
销售费用 1.14亿元 9,039.71万元 26.12%
管理费用 6,348.39万元 5,706.90万元 11.24%
财务费用 -2,225.07万元 -3,186.23万元 30.17%
研发费用 3.65亿元 3.49亿元 4.60%
所得税费用 -283.15万元 697.73万元 -140.58%

2025年半年度主营业务利润为-8,068.06万元,去年同期为-6,618.99万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为5.02亿元,同比小幅增长13.01%,不过(1)销售费用本期为1.14亿元,同比增长26.12%;(2)研发费用本期为3.65亿元,同比小幅增长4.60%;(3)毛利率本期为89.12%,同比有所下降了2.27%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比下降

华大九天2025年半年度非主营业务利润为8,089.70万元,去年同期为1.11亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -8,068.06万元 -2629.82% -6,618.99万元 -21.89%
投资收益 -1,111.70万元 -362.37% -634.03万元 -75.34%
公允价值变动收益 108.09万元 35.23% -
资产减值损失 -139.21万元 -45.38% -178.01万元 21.80%
其他收益 7,576.57万元 2469.62% 1.21亿元 -37.60%
信用减值损失 1,653.87万元 539.09% -228.12万元 825.01%
其他 4.09万元 1.33% 3.00万元 36.37%
净利润 306.79万元 100.00% 3,787.13万元 -91.90%

4、财务收益大幅下降

本期财务费用为-2,225.07万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了30.17%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达725.27%。归因于利息收入本期为2,465.56万元,去年同期为3,719.99万元,同比大幅下降了33.72%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,465.56万元 -3,719.99万元
其他费用(计算) 240.49万元 533.76万元
合计 -2,225.07万元 -3,186.23万元

PART 3
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连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

华大九天2025半年度的归母净利润为306.79万元,非经常性损益为2,168.89万元,且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2025年6月30日 306.79万元 2,168.89万元 计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外) 1,587.28万元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 667.67万元
2024年6月30日 3,787.13万元 8,911.79万元 计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外) 7,773.06万元

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,587.28万元
金融投资收益 667.67万元
其他 -86.06万元
合计 2,168.89万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,889.48万元,占归母净利润306.79万元的1267.79%,其中非经常性损益的政府补助金额为1,587.28万元。

(2)本期共收到政府补助4,218.38万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注1) 4,218.38万元
小计 4,218.38万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
EDA项目补助-与资产相关 3,146.14万元
EDA项目补助-与收益相关 1,072.25万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.16亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
EDA项目补助-与资产相关 8,555.97万元
成都双流区政府固定资产投资补助 2,253.40万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2025年半年度报告中,华大九天用于金融投资的资产为10.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为667.67万元,是净利润306.79万元的2.18倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 8.44亿元
其他 2.04亿元
合计 10.48亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
深圳亿方联创科技有限公司 3,800万元
项目一 1,000万元
合计 4,800万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 559.58万元
其他 108.09万元
合计 667.67万元

金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了10亿元,变化率为20.84倍。

扣非净利润趋势

PART 4
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3亿元的对外股权投资,但亏损1,671万元,占净利润-544.76%

在2025半年度报告中,华大九天用于对外股权投资的资产为3.36亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,671.29万元,占净利润306.79万元的-544.76%。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
无锡亚科鸿禹电子有限公司 3,558.61万元 -822.53万元
上海阿卡思微电子技术有限公司 1.34亿元 -527.46万元
子科技有限公司 7,963.78元 135.57万元
苏州菲斯力芯软件有限公司 7,168.48万元 133.53万元
其他 8,386.89万元 -319.26万元
合计 3.25亿元 -1,400.15万元

1、无锡亚科鸿禹电子有限公司

无锡亚科鸿禹电子有限公司业务性质为软件研发/销售。

该公司几乎每年都有追加投资。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


无锡亚科鸿禹电子有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 19.78 0元 -822.53万元 3,558.61万元
2024年中 19.66 300万元 -649.27万元 4,700.44万元
2024年末 - 300万元 -968.57万元 4,381.14万元
2023年末 - 500万元 -1,163.93万元 5,049.72万元
2022年末 20.00 5,725万元 -11.35万元 5,713.65万元

2、上海阿卡思微电子技术有限公司

上海阿卡思微电子技术有限公司业务性质为软件研发/销售。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


上海阿卡思微电子技术有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 49.75 0元 -527.46万元 1.34亿元
2024年中 49.75 1.49亿元 -547.84万元 1.44亿元
2024年末 - 1.49亿元 -976.6万元 1.39亿元

3、苏州菲斯力芯软件有限公司

苏州菲斯力芯软件有限公司业务性质为软件研发/销售。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


苏州菲斯力芯软件有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2025年中 33.47 133.53万元 7,168.48万元
2024年中 - -86.55万元 6,928.23万元
2024年末 - -32.51万元 7,034.94万元

4、对外股权投资收益同比去年亏损大幅增大

从同期对比来看,企业的对外股权投资收益为-1,671.29万元,相比去年同期下滑了1,037.26万元,变化率为-163.6%。

PART 5
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应收账款减值风险高,坏账收回大幅提升利润

2025半年度,企业应收账款合计4.56亿元,占总资产的8.33%,相较于去年同期的3.47亿元大幅增长31.57%。

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