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浩云科技(300448)2025年中报深度解读:低代码平台和物联网平台建设及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近5年整体呈现下降趋势

浩云科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“茅庆江”。公司的主营业务是提供以低代码平台为核心,智慧物联网数据平台和智能感知终端为配套,大数据运营为服务的多位一体的行业综合解决方案。公司的主要产品是低代码开发平台以及低代码智慧物联网数据平台,UWB技术和系列产品,大数据、人工智能技术和产品。

2025年半年度,公司实现营收2.74亿元,同比大幅增长76.41%。扣非净利润-1,721.31万元,由盈转亏。浩云科技2025年半年度净利润-2,261.22万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7,840.09万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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低代码平台和物联网平台建设及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为低代码平台和物联网平台建设及解决方案,占比高达95.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
低代码平台和物联网平台建设及解决方案 2.62亿元 95.45% 14.87%
物联设备及软件销售 961.23万元 3.51% 48.74%
其他业务 286.71万元 1.04% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
低代码平台和物联网平台建设及解决方案 2.62亿元 95.45% 14.87%
物联设备及软件销售 961.23万元 3.51% 48.74%
其他业务 286.71万元 1.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 2.00亿元 73.15% 12.58%
华北 3,759.21万元 13.72% 20.93%
华中 1,209.65万元 4.41% 27.85%
华东 1,096.50万元 4.0% 26.17%
西北 625.51万元 2.28% 35.11%
其他业务 666.00万元 2.44% -

2、低代码平台和物联网平台建设及解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2025年半年度公司营收2.74亿元,与去年同期的1.55亿元相比,大幅增长了76.41%,主要是因为低代码平台和物联网平台建设及解决方案本期营收2.62亿元,去年同期为1.17亿元,同比大幅增长了123.1%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
低代码平台和物联网平台建设及解决方案 2.62亿元 1.17亿元 123.1%
物联设备及软件销售 961.23万元 3,152.12万元 -69.51%
其他业务 286.71万元 658.09万元 -
合计 2.74亿元 1.55亿元 76.41%

3、低代码平台和物联网平台建设及解决方案毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的45.65%,同比大幅下降到了今年的16.17%,主要是因为低代码平台和物联网平台建设及解决方案本期毛利率14.87%,去年同期为36.8%,同比大幅下降59.59%。

4、华南地区销售额大幅增长

国内地区方面,华南地区的销售额同比大幅增长151.25%,比重从上期的51.36%大幅增长到了本期的73.15%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加76.41%,净利润由盈转亏

2025年半年度,浩云科技营业总收入为2.74亿元,去年同期为1.55亿元,同比大幅增长76.41%,净利润为-2,261.22万元,去年同期为367.58万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-1,675.02万元,去年同期为714.46万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期损失964.58万元,去年同期损失365.33万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.74亿元 1.55亿元 76.41%
营业成本 2.30亿元 8,441.73万元 172.10%
销售费用 1,802.54万元 1,949.62万元 -7.54%
管理费用 2,908.86万元 2,839.00万元 2.46%
财务费用 -570.21万元 -255.65万元 -123.04%
研发费用 1,873.54万元 1,713.55万元 9.34%
所得税费用 31.84万元 343.18万元 -90.72%

2025年半年度主营业务利润为-1,675.02万元,去年同期为714.46万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.74亿元,同比大幅增长76.41%,不过毛利率本期为16.17%,同比大幅下降了29.48%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损增大

浩云科技2025年半年度非主营业务利润为-554.36万元,去年同期为-3.71万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,675.02万元 74.08% 714.46万元 -334.45%
投资收益 287.64万元 -12.72% 376.78万元 -23.66%
信用减值损失 -964.58万元 42.66% -365.33万元 -164.03%
其他 166.99万元 -7.39% 50.12万元 233.21%
净利润 -2,261.22万元 100.00% 367.58万元 -715.17%

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产16.23%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2025年半年度报告中,浩云科技用于金融投资的资产为2.43亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为407.93万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.74亿元
股权投资 6,865.36万元
合计 2.43亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 7,123.8万元
理财产品 4,556.36万元
合计 1.17亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具持有期间的投资收益-其他非流动资产和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具持有期间的投资收益-其他非流动资产 247.47万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 144.7万元
其他 15.76万元
合计 407.93万元

2、金融投资资产同比大额增长,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的219.33万元大幅上升至2025年中的671.16万元,变化率为206.0%,且企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.26亿元,变化率为108.01%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2022年中 1.56亿元 219.33万元
2023年中 1.33亿元 329.11万元
2024年中 1.17亿元 360.36万元
2025年中 2.43亿元 671.16万元

PART 4
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应收账款周转率持续上升,应收账款坏账损失影响利润

2025半年度,企业应收账款合计3.57亿元,占总资产的23.85%,相较于去年同期的2.37亿元大幅增长50.52%。

1、坏账损失946.15万元

2025年半年度,企业信用减值损失964.58万元,其中主要是应收账款坏账损失946.15万元。

2、应收账款周转率连续4年上升

本期,企业应收账款周转率为0.96。在2021年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从285天减少到了187天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

(注:2021年中计提坏账535.17万元,2022年中计提坏账912.95万元,2023年中计提坏账402.21万元,2024年中计提坏账401.22万元,2025年中计提坏账946.15万元。)

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