2025年半年度，公司实现营收3.05亿元，同比大幅增长60.14%。扣非净利润176.84万元，同比大幅下降73.71%。博瑞传播2025年半年度净利润690.92万元，业绩同比下降19.85%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.56亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为软件开发及硬件集成业务、媒体业务、网游业务。

2025年半年度，博瑞传播营业总收入为3.05亿元，去年同期为1.90亿元，同比大幅增长60.14%，净利润为690.92万元，去年同期为862.07万元，同比下降19.85%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为688.23万元，去年同期为-123.81万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为586.57万元，去年同期为227.43万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为432.45万元，去年同期为1,194.64万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,092.57万元，去年同期支出744.59万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为432.45万元，去年同期为1,194.64万元，同比大幅下降63.80%。

虽然营业总收入本期为3.05亿元，同比大幅增长60.14%，不过毛利率本期为29.06%，同比大幅下降了25.19%，导致主营业务利润同比大幅下降。

博瑞传播2025年半年度非主营业务利润为1,351.04万元，去年同期为412.02万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收2.85亿元，同比大幅增长64.38%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,547.85万元，同比大幅下降33.66%。归因于职工薪酬本期为1,435.91万元，去年同期为2,016.81万元，同比下降了28.8%。

2025年半年度，博瑞传播净现金流为-5,655.69万元，去年同期为1,267.81万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.96亿元，同比大幅增长58.13%；（2）收回投资收到的现金本期为6,656.62万元，同比大幅增长930.99倍。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.03亿元，同比大幅增长126.81%；（2）偿还债务支付的现金本期为6,653.83万元，同比大幅增长2.14倍。

博瑞传播2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为917.51万元，非经常性损益为740.67万元。

本期归母净利润小幅增长了6.29%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为447.99万元，占归母净利润917.51万元的48.83%，其中非经常性损益的政府补助金额为429.55万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助447.99万元，主要分布如下表所示：

在2025半年度报告中，博瑞传播用于对外股权投资的资产为4.88亿元，对外股权投资所产生的收益为595.08万元，占净利润690.92万元的86.13%。

成都小企业融资担保有限责任公司业务性质为融资担保业务。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

成都博瑞银杏旅游文化发展有限公司业务性质为旅游文化策划；餐饮娱乐投资。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

成都每经传媒有限公司业务性质为编辑、发行《每日经济新闻》。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的4.29亿元增长至2025年中的4.88亿元，增长率为13.72%。而企业的对外股权投资收益为595.08万元，相比去年同期上升了730.88万元，变化率为538.19%。

在2025年半年度报告中，博瑞传播用于投资的资产为6.7亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为93.15万元。

2025半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于处置其他非流动金融资产取得的投资收益。

企业的投资资产持续小幅下滑，由2022年中的7.36亿元小幅下滑至2025年中的6.7亿元，变化率为-9.01%。

在2025年半年度报告中，博瑞传播形成的商誉为4.21亿元，占净资产的12.86%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京漫游谷信息技术有限公司(注3)和成都梦工厂网络信息有限公司(注2)。

根据2024年年度报告获悉，北京漫游谷信息技术有限公司(注3)仍有商誉现值7.61亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为-17.98%，2024年末净利润为645.66万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-141.96万元，同比由盈转亏，亏损126.86%，更加深化了商誉减值风险的可能性。