迈赫股份(301199)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
迈赫机器人自动化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王金平”。公司主营业务是从事基于机器人和物联网技术的高端智能装备系统和智慧物联系统的研发设计、制造集成、销售和智慧运维等服务。产品及服务主要应用于汽车、农业装备、工程机械及其零部件等行业领域。
2025年半年度，公司实现营收6.08亿元，同比小幅下降5.65%。扣非净利润5,923.15万元，同比大幅增长88.03%。迈赫股份2025年半年度净利润6,841.52万元，业绩同比大幅增长67.04%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.65%，净利润同比大幅增加67.04%
2025年半年度，迈赫股份营业总收入为6.08亿元，去年同期为6.45亿元，同比小幅下降5.65%，净利润为6,841.52万元，去年同期为4,095.85万元，同比大幅增长67.04%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失940.07万元，去年同期损失187.24万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益1,140.68万元，去年同期损失1,677.74万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,249.66万元，去年同期为4,950.61万元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长26.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 6.45亿元 | -5.65% |
| 营业成本 | 4.88亿元 | 5.21亿元 | -6.18% |
| 销售费用 | 1,064.03万元 | 1,102.52万元 | -3.49% |
| 管理费用 | 2,326.82万元 | 2,847.33万元 | -18.28% |
| 财务费用 | -48.80万元 | -71.67万元 | 31.91% |
| 研发费用 | 2,024.64万元 | 3,085.24万元 | -34.38% |
| 所得税费用 | 943.27万元 | 235.26万元 | 300.94% |
2025年半年度主营业务利润为6,249.66万元，去年同期为4,950.61万元，同比增长26.24%。
虽然营业总收入本期为6.08亿元，同比小幅下降5.65%，不过（1）研发费用本期为2,024.64万元，同比大幅下降34.38%；（2）毛利率本期为19.72%，同比有所增长了0.45%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
迈赫股份2025年半年度非主营业务利润为1,535.13万元，去年同期为-619.49万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,249.66万元 | 91.35% | 4,950.61万元 | 26.24% |
| 资产减值损失 | -940.07万元 | -13.74% | -187.24万元 | -402.07% |
| 信用减值损失 | 1,140.68万元 | 16.67% | -1,677.74万元 | 167.99% |
| 其他 | 1,344.18万元 | 19.65% | 1,268.37万元 | 5.98% |
| 净利润 | 6,841.52万元 | 100.00% | 4,095.85万元 | 67.04% |
行业分析
1、行业发展趋势
迈赫股份属于智能制造装备行业，专注于智能化生产系统及自动化设备研发与应用。 智能制造装备行业近三年受制造业智能化升级驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来，随着工业机器人渗透率提升及政策对高端装备支持，行业将向柔性化、数字化加速发展，预计2025年市场空间达3万亿元。
2、市场地位及占有率
迈赫股份在汽车智能制造细分领域处于国内中游水平，核心客户包括比亚迪、吉利等头部车企，2024年汽车自动化产线订单规模突破5亿元，细分领域市占率约3%-5%。
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