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亨通光电(600487)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
江苏亨通光电股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“崔根良”。公司的主营业务是通信网络业务、能源互联业务。主要产品是光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能、铜导体。
2025年半年度，公司实现营收320.49亿元，同比增长20.42%。扣非净利润15.71亿元，同比小幅增长3.69%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 320.49亿元 | 266.14亿元 | 20.42% |
| 营业成本 | 276.95亿元 | 222.12亿元 | 24.69% |
| 销售费用 | 6.80亿元 | 6.74亿元 | 0.96% |
| 管理费用 | 7.20亿元 | 6.94亿元 | 3.69% |
| 财务费用 | 8,579.34万元 | 1.46亿元 | -41.42% |
| 研发费用 | 10.36亿元 | 11.47亿元 | -9.68% |
| 所得税费用 | 1.29亿元 | 1.28亿元 | 0.83% |
2025年半年度主营业务利润为17.45亿元，去年同期为16.45亿元，同比小幅增长6.08%。
虽然毛利率本期为13.59%，同比下降了2.95%，不过营业总收入本期为320.49亿元，同比增长20.42%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亨通光电属于光纤光缆及光通信设备制造行业，同时深度布局智能电网与海洋能源领域。 光纤光缆行业近三年受5G建设、数据中心扩容及F5G技术升级驱动，市场规模年均增速超8%。2025年全球光纤需求预计突破7亿芯公里，国内占比超50%。未来趋势聚焦海洋通信、硅光模块及智能电网升级，2025年海洋能源项目投资规模或达千亿级，行业技术壁垒持续提升。
2、市场地位及占有率
亨通光电为全球光纤通信前三强，国内市占率约20%，海底光缆交付量居全球前二。其智能电网业务市占率超15%，2024年海洋通信营收突破80亿元，稳居国内龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亨通光电（600487） | 全球领先的光通信与智能电网解决方案商 | 2024年海洋通信营收占比19%，智能电网业务市占率15% |
| 中天科技（600522） | 海缆与高压电缆领域龙头企业 | 2024年海缆市占率18%，高压电缆营收占比超25% |
| 长飞光纤（601869） | 全球最大光纤预制棒及光纤制造商 | 2024年光纤预制棒全球市占率22%，海外收入占比35% |
| 永鼎股份（600105） | 光缆与汽车线束双主业协同发展 | 2025年光缆业务营收同比增12%，汽车线束产能扩产30% |
| 烽火通信（600498） | 光传输设备与光纤光缆综合服务商 | 2024年光传输设备市占率13%，研发投入占比7.2% |
4、经营评分排名
亨通光电在2025年中报经营评分排名为第1345名，在光纤光缆行业中排名为1名。
光纤光缆经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 亨通光电 | 76 | 75 | 76 | 71 | 70 |
| 中天科技 | 72 | 73 | 75 | 69 | 72 |
| 永鼎股份 | 71 | 78 | 56 | 56 | 56 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，亨通光电近十二个月的滚动营收为600亿元，在光纤光缆行业中，亨通光电的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
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