2025年半年度，公司实现营收2.72亿元，同比增长21.94%。扣非净利润1,125.65万元，同比小幅下降6.16%。力盛体育2025年半年度净利润2,965.08万元，业绩同比小幅下降5.52%。本期经营活动产生的现金流净额为3,975.00万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为体育，占比高达99.67%，主要产品包括体育赛事经营和体育场馆经营两项，其中体育赛事经营占比70.62%，体育场馆经营占比24.72%。

2025年半年度公司营收2.72亿元，与去年同期的2.23亿元相比，增长了21.94%。

营收增长的主要原因是：

（1）体育场馆经营本期营收6,717.50万元，去年同期为1.00元，同比增长了22.74%。

（2）体育赛事经营本期营收1.92亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长了30.2%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.32%，同比下降到了今年的22.96%。

毛利率下降的原因是：

（1）体育场馆经营本期毛利率13.43%，去年同期为19.85%，同比大幅下降32.34%。

（2）市场营销服务本期毛利率21.99%，去年同期为41.24%，同比大幅下降46.68%。

（3）体育赛事经营本期毛利率25.85%，去年同期为29.21%，同比小幅下降11.5%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度体育赛事经营毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的41.33%，大幅下降到2025年半年度的25.85%，2023-2025年半年度体育场馆经营毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的22.57%，大幅下降到2025年半年度的13.43%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2025年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售3,239.31万元，2025年半年度增长336.58%，同期2022年半年度国内销售4,469.86万元，2025年半年度增长191.51%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

本期净利润为2,965.08万元，去年同期3,138.42万元，同比小幅下降5.52%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为272.54万元，去年同期为-21.63万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失37.42万元，去年同期收益300.79万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,486.13万元，去年同期为2,748.08万元，同比小幅下降。

2025年半年度主营业务利润为2,486.13万元，去年同期为2,748.08万元，同比小幅下降9.53%。

虽然营业总收入本期为2.72亿元，同比增长21.94%，不过毛利率本期为22.96%，同比下降了4.36%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度，企业存货周转率为6.22，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从139天减少到了28天，企业存货周转能力提升，2025年半年度力盛体育存货余额合计4,852.68万元，占总资产的6.16%，同比去年的5,418.28万元小幅下降10.44%。

在2025年半年度报告中，力盛体育形成的商誉为1.19亿元，占净资产的17.33%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为TopSpeed。

2025年中报实际营业收入为1.08亿元，同比增长6.93%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资1.35亿元的对价收购TopSpeed51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,444.39万元，也就是说这笔收购的溢价率高达451.89%，形成的商誉高达1.1亿元，占当年净资产的21.42%。

TopSpeed的历年业绩数据如下表所示：

公司从2016年上市以来，累计分红仅1,642.16万元，但从市场上融资3.80亿元，且在2019年以后再也不分红。