银邦股份(300337)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
银邦金属复合材料股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“沈健生”。公司主要从事铝合金复合材料、多金属复合材料以及铝合金结构材料的研发、生产和销售。主要产品为铝热传输材料、多金属复合材料、铝钢复合材料、铝合金复合防护材料等。
2025年半年度，公司实现营收28.64亿元，同比小幅增长14.21%。扣非净利润3,097.68万元，同比大幅下降60.49%。银邦股份2025年半年度净利润4,515.74万元，业绩同比大幅下降45.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.35亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为金属复合材料，占比高达99.37%，其中铝基系列为第一大收入来源，占比93.75%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属复合材料 | 28.46亿元 | 99.37% | 9.21% |
| 其他业务 | 1,042.07万元 | 0.36% | 9.78% |
| 装备制造 | 765.06万元 | 0.27% | 9.93% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铝基系列 | 26.85亿元 | 93.75% | 8.31% |
| 铝钢复合系列 | 1.04亿元 | 3.64% | 19.45% |
| 多金属系列 | 5,662.74万元 | 1.98% | 33.01% |
| 其他业务 | 1,042.07万元 | 0.36% | 9.78% |
| 装备制造 | 765.06万元 | 0.27% | 9.93% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加14.21%，净利润同比大幅降低45.69%
2025年半年度，银邦股份营业总收入为28.64亿元，去年同期为25.08亿元，同比小幅增长14.21%，净利润为4,515.74万元，去年同期为8,314.63万元，同比大幅下降45.69%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为3,509.53万元，去年同期为924.03万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,435.58万元，去年同期为9,215.15万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,803.58万元，去年同期收益44.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.64亿元 | 25.08亿元 | 14.21% |
| 营业成本 | 26.00亿元 | 22.35亿元 | 16.34% |
| 销售费用 | 1,166.49万元 | 922.66万元 | 26.43% |
| 管理费用 | 3,373.29万元 | 3,322.89万元 | 1.52% |
| 财务费用 | 7,851.57万元 | 3,971.64万元 | 97.69% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 9,093.52万元 | 16.82% |
| 所得税费用 | 1,803.58万元 | -44.62万元 | 4141.69% |
2025年半年度主营业务利润为2,435.58万元，去年同期为9,215.15万元，同比大幅下降73.57%。
虽然营业总收入本期为28.64亿元，同比小幅增长14.21%，不过毛利率本期为9.21%，同比下降了1.66%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
银邦股份2025年半年度非主营业务利润为3,883.74万元，去年同期为-945.15万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,435.58万元 | 53.94% | 9,215.15万元 | -73.57% |
| 其他收益 | 3,509.53万元 | 77.72% | 924.03万元 | 279.81% |
| 信用减值损失 | 571.56万元 | 12.66% | -823.80万元 | 169.38% |
| 其他 | 193.24万元 | 4.28% | -593.71万元 | 132.55% |
| 净利润 | 4,515.74万元 | 100.00% | 8,314.63万元 | -45.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
银邦股份属于有色金属冶炼和压延加工业，核心业务聚焦铝基复合材料研发与生产。 近三年，铝加工行业受新能源汽车轻量化、储能设备扩容及航空航天需求驱动，市场规模持续增长，2023年国内铝基复合材料市场规模突破800亿元，年复合增速超12%。未来，行业将加速向高端制造转型，铝热传输材料、3D打印金属部件等细分领域渗透率提升，预计2026年市场规模将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
银邦股份是国内铝热传输材料细分领域的重要参与者，其产品在新能源汽车热管理系统市占率约8%-10%，并凭借多金属复合材料技术优势，在消费电子领域实现国产替代突破。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银邦股份（300337） | 专注铝基复合材料，覆盖新能源汽车、消费电子等领域 | 铝热传输材料国内市占率约9%，2024年储能领域订单规模突破3.5亿元 |
| 明泰铝业（601677） | 国内铝板带箔龙头企业，产品应用于交通运输及新能源 | 铝板带箔市场占有率约15%，2024年汽车轻量化材料营收占比超25% |
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝加工企业，布局航空板材等高附加值产品 | 2024年航空铝材通过AS9100D认证，供货空客A320结构件 |
| 云海金属（002182） | 镁合金行业龙头，延伸铝镁复合材料应用场景 | 镁合金市占率约35%，2024年铝镁复合电池托盘量产供货蔚来汽车 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材核心供应商，聚焦热管理系统部件 | 2024年新能源汽车铝制冷却管路市占率提升至12% |
4、经营评分排名
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