2025年半年度，公司实现营收98.58亿元，同比小幅增长11.78%。扣非净利润1.69亿元，同比大幅增长6.05倍。杉杉股份2025年半年度净利润2.39亿元，业绩同比大幅增长9.95倍。

主营产品为销售商品。

2025年半年度，杉杉股份营业总收入为98.58亿元，去年同期为88.20亿元，同比小幅增长11.78%，净利润为2.39亿元，去年同期为2,182.53万元，同比大幅增长9.95倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.63亿元，去年同期损失213.94万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3.63亿元，去年同期为2,907.39万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为3.63亿元，去年同期为2,907.39万元，同比大幅增长11.50倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为98.58亿元，同比小幅增长11.78%；（2）毛利率本期为16.32%，同比小幅增长了1.78%。

2025年半年度公司营收98.58亿元，同比小幅增长11.78%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2.57亿元，同比下降18.84%。

管理费用下降的原因是：

虽然职工薪酬费用本期为1.20亿元，去年同期为1.11亿元，同比小幅增长了7.87%；

但是（1）咨询费、外聘中介机构费用本期为5,333.10万元，去年同期为8,722.71万元，同比大幅下降了38.86%；（2）股份支付费用本期为-4,124.79万元，去年同期为-2,819.33万元，同比大幅下降了46.3%；

2025年半年度，公司的其他收益为1.16亿元，占净利润比重为48.69%，较去年同期减少30.11%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,945.42万元，占归母净利润2.07亿元的28.68%。

(2)本期共收到政府补助1.13亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5.38亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025半年度报告中，杉杉股份用于对外股权投资的资产为62.47亿元，对外股权投资所产生的收益为272.69万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为272.69万元，相比去年同期大幅上升了6,053.91万元，变化率为104.72%。

2025年半年度，杉杉股份资产减值损失1.63亿元，其中存货跌价准备减值合计1.15亿元。

2025年半年度，企业存货周转率为1.57，在2023年半年度到2025年半年度杉杉股份存货周转率从1.78小幅下降到了1.57，存货周转天数从101天增加到了114天。2025年半年度杉杉股份存货余额合计66.00亿元，占总资产的15.37%。

2025半年度，企业应收账款合计38.79亿元，占总资产的8.60%，相较于去年同期的52.13亿元减少25.60%。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.79增长到了2.17，平均回款时间从100天减少到了82天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2025半年度，杉杉股份在建工程余额合计15.53亿元，相较期初的37.18亿元大幅下降了58.23%。主要在建的重要工程是杉杉年产四万吨锂离子电池硅基负极材料一体化基地项目、绵阳年产5000万平方米偏光片生产线项目等。

建设目标：杉杉股份计划通过该项目满足下游客户对锂离子电池负极材料升级的需求，进一步引领负极材料产业发展，增强公司核心竞争力。项目旨在建立硅基负极材料一体化产能规模优势，提升公司在高端锂离子电池材料领域的市场地位和技术领先性。

建设内容：该项目包括从原料加工、反应合成、中间品加工、表面改性到成品加工的全工序生产线，致力于打造一个年产四万吨的高端锂离子电池硅基负极材料生产基地。基地将涵盖工程生产装置、辅助生产设施及相配套的界区内公用工程等设施建设。

建设时间和周期：一期项目建设年产能1万吨，自取得施工许可证起算预计建设周期为12个月，并于2022年底开工；二期项目建设年产能3万吨，同样预计建设周期为12个月，计划于2024年底启动。截至2025年初，一期项目的部分工序已实现满产。

2025半年度，杉杉股份固定资产合计168.65亿元，占总资产的37.41%，相比期初的142.54亿元增长了18.31%。在2021年半年度到2025年半年度杉杉股份固定资产周转率从3.12大幅下降到了0.63，固定资产周转天数从57.77天增加到了284.14天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增34.86亿元，主要为在建工程转入的29.25亿元，占比83.91%。