傲农生物(603363)2025年中报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润近3年整体呈现上升趋势
福建傲农生物科技集团股份有限公司于2017年上市。公司主要业务包括饲料、养猪、食品、贸易等产业。公司的主要产品为生猪养殖、饲料、食品加工、为客户提供整体解决方案。
2025年半年度，公司实现营收39.57亿元，同比下降15.01%。扣非净利润-2,974.30万元，较去年同期亏损有所减小。傲农生物2025年半年度净利润3.75亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司的主要业务为饲料行业，占比高达66.22%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 饲料行业 | 26.20亿元 | 66.22% | 5.27% |
| 饲养行业 | 8.29亿元 | 20.95% | 17.66% |
| 屠宰食品 | 4.99亿元 | 12.6% | 9.50% |
| 其他业务 | 874.23万元 | 0.22% | -36.54% |
| 其他 | 36.63万元 | 0.01% | 55.50% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 饲料行业 | 26.20亿元 | 66.22% | 5.27% |
| 饲养行业 | 8.29亿元 | 20.95% | 17.66% |
| 食品 | 4.99亿元 | 12.6% | 9.50% |
| 其他业务 | 874.23万元 | 0.22% | -36.54% |
| 其他 | 36.63万元 | 0.01% | 55.50% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低15.01%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，傲农生物营业总收入为39.57亿元，去年同期为46.56亿元，同比下降15.01%，净利润为3.75亿元，去年同期为-6.53亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-2,108.00万元，去年同期为-7.08亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为3.73亿元，去年同期为-852.90万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.57亿元 | 46.56亿元 | -15.01% |
| 营业成本 | 36.28亿元 | 45.54亿元 | -20.34% |
| 销售费用 | 9,508.67万元 | 1.33亿元 | -28.40% |
| 管理费用 | 1.54亿元 | 4.14亿元 | -62.76% |
| 财务费用 | 6,599.51万元 | 2.20亿元 | -69.96% |
| 研发费用 | 2,180.33万元 | 3,010.18万元 | -27.57% |
| 所得税费用 | -1,413.42万元 | -737.69万元 | -91.60% |
2025年半年度主营业务利润为-2,108.00万元，去年同期为-7.08亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为39.57亿元，同比下降15.01%，不过（1）管理费用本期为1.54亿元，同比大幅下降62.76%；（2）毛利率本期为8.31%，同比大幅增长了6.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
傲农生物2025年半年度非主营业务利润为3.82亿元，去年同期为4,759.72万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,108.00万元 | -5.62% | -7.08亿元 | 97.02% |
| 投资收益 | 3.73亿元 | 99.32% | -852.90万元 | 4471.42% |
| 其他 | 1,857.34万元 | 4.95% | 1.38亿元 | -86.59% |
| 净利润 | 3.75亿元 | 100.00% | -6.53亿元 | 157.49% |
4、净现金流由正转负
2025年半年度，傲农生物净现金流为-6.83亿元，去年同期为2.23亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 36.87亿元 | -16.18% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 33.71亿元 | -8.80% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 1.36亿元 | -78.13% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 3.91亿元 | -37.27% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 414.60万元 | -98.56% |
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为3.57亿元，占净资产的9.87%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 3.57亿元 | |
| 商誉总额 | 3.57亿元 |
商誉金额较高。
资产负债率同比大幅下降
2025年半年度，企业资产负债率为60.54%，去年同期为109.21%，同比大幅下降了48.67%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为55.52亿元，同比大幅下降59.03%，另外总资产本期为91.70亿元，同比下降26.09%。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2022年半年度到2025年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
有息负债的利率从2022年到2025年呈现下降趋势。
近5年半年度有息负债利率
| 年份 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 2.82 | 3.37 | 3.12 | 3.15 | 2.72 |
本期有息负债为24.70亿元，去年同期为69.69亿元，同比大幅下降64.56%，主要是短期借款同比大幅下降88.15%，一年内到期的非流动负债同比大幅下降85.39%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 4.33亿元 | 36.52亿元 | -88.15 |
| 一年内到期的非流动负债 | 4.53亿元 | 31.02亿元 | -85.39 |
| 长期借款 | 15.81亿元 | 2.02亿元 | 684.18 |
| 长期应付款 | 283.22万元 | 1,309.62万元 | -78.37 |
| 合计 | 24.70亿元 | 69.69亿元 | -64.56 |
公司回报股东能力明显不足
请下载并登录APP，即可阅读全文
