新风光(688663)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
新风光电子科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务。
2025年半年度，公司实现营收8.70亿元，同比小幅增长6.57%。扣非净利润5,698.24万元，同比下降23.43%。新风光2025年半年度净利润6,326.75万元，业绩同比下降22.79%。
主营业务构成
公司主要产品包括电能质量监测与治理类、电机驱动与控制类、储能系统三项，电能质量监测与治理类占比48.09%，电机驱动与控制类占比27.37%，储能系统占比14.05%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电能质量监测与治理类 | 4.19亿元 | 48.09% | 22.93% |
| 电机驱动与控制类 | 2.38亿元 | 27.37% | 21.52% |
| 储能系统 | 1.22亿元 | 14.05% | 1.54% |
| 煤矿智能控制装备 | 3,592.24万元 | 4.13% | 37.42% |
| 其他 | 3,486.34万元 | 4.01% | 55.33% |
| 其他业务 | 2,046.57万元 | 2.35% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.79%
本期净利润为6,326.75万元，去年同期8,193.86万元，同比下降22.79%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出602.40万元，去年同期支出1,292.17万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,032.37万元，去年同期为7,344.56万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,640.87万元，去年同期为2,113.33万元，同比下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.70亿元 | 8.17亿元 | 6.57% |
| 营业成本 | 6.79亿元 | 6.07亿元 | 11.93% |
| 销售费用 | 6,816.56万元 | 6,073.41万元 | 12.24% |
| 管理费用 | 3,332.97万元 | 2,969.12万元 | 12.25% |
| 财务费用 | -467.81万元 | -491.05万元 | 4.73% |
| 研发费用 | 3,912.24万元 | 4,776.88万元 | -18.10% |
| 所得税费用 | 602.40万元 | 1,292.17万元 | -53.38% |
2025年半年度主营业务利润为5,032.37万元，去年同期为7,344.56万元，同比大幅下降31.48%。
虽然营业总收入本期为8.70亿元，同比小幅增长6.57%，不过毛利率本期为21.95%，同比小幅下降了3.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
新风光2025年半年度非主营业务利润为1,896.77万元，去年同期为2,141.47万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,032.37万元 | 79.54% | 7,344.56万元 | -31.48% |
| 其他收益 | 1,640.87万元 | 25.94% | 2,113.33万元 | -22.36% |
| 其他 | 266.25万元 | 4.21% | 159.90万元 | 66.51% |
| 净利润 | 6,326.75万元 | 100.00% | 8,193.86万元 | -22.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
新风光属于储能及电能质量治理行业。 储能及电能质量治理行业近三年呈现高速增长态势，年复合增长率超20%，2025年市场规模预计突破2000亿元。政策推动新能源并网需求，叠加工商业储能需求爆发，行业正向高集成化、智能化发展，未来三年市场空间有望达到3000亿元。
2、市场地位及占有率
新风光是国内高压SVG领域龙头企业，在新能源电站电能质量治理市场占有率约15%，位列行业前三；2025年其储能系统集成业务进入国内前十，工商业储能项目交付规模突破5GWh。
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