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艾隆科技(688329)2025年中报深度解读:政府补助弥补归母净利润的损失,信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

苏州艾隆科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张银花”。公司的主营业务专注于医疗物资的智能管理领域,目前主要为各级医疗服务机构提供医疗物资智能化管理整体解决方案;公司主要产品包括覆盖自动化药房、自动化病区、自动化物流三大板块的医疗物资智能管理设备及软件信息平台。

2025年半年度,公司实现营收1.31亿元,同比小幅下降8.11%。扣非净利润-1,809.17万元,较去年同期亏损有所减小。艾隆科技2025年半年度净利润-960.85万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低8.11%,净利润亏损有所减小

2025年半年度,艾隆科技营业总收入为1.31亿元,去年同期为1.43亿元,同比小幅下降8.11%,净利润为-960.85万元,去年同期为-2,064.22万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然主营业务利润本期为-3,189.07万元,去年同期为-2,683.51万元,亏损增大;

但是(1)信用减值损失本期收益1,119.91万元,去年同期收益137.39万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,429.42万元,去年同期为849.69万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.31亿元 1.43亿元 -8.11%
营业成本 7,774.50万元 7,558.10万元 2.86%
销售费用 2,778.87万元 3,493.60万元 -20.46%
管理费用 2,879.59万元 2,582.55万元 11.50%
财务费用 362.66万元 236.39万元 53.42%
研发费用 2,196.10万元 2,878.40万元 -23.70%
所得税费用 206.10万元 48.61万元 324.03%

2025年半年度主营业务利润为-3,189.07万元,去年同期为-2,683.51万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 1.31亿元 -8.11% 研发费用 2,196.10万元 -23.70%
销售费用 2,778.87万元 -20.46%

3、非主营业务利润同比大幅增长

艾隆科技2025年半年度非主营业务利润为2,433.95万元,去年同期为667.89万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,189.07万元 331.90% -2,683.51万元 -18.84%
投资收益 -315.55万元 32.84% -244.89万元 -28.85%
资产减值损失 115.18万元 -11.99% -4.79万元 2506.85%
其他收益 1,429.42万元 -148.77% 849.69万元 68.23%
信用减值损失 1,119.91万元 -116.55% 137.39万元 715.16%
其他 85.36万元 -8.88% -68.51万元 224.60%
净利润 -960.85万元 100.00% -2,064.22万元 53.45%

4、研发费用下降

本期研发费用为2,196.10万元,同比下降23.7%。归因于技术服务费本期为215.41万元,去年同期为841.31万元,同比大幅下降了74.4%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,585.97万元 1,516.76万元
差旅费 225.21万元 212.04万元
技术服务费 215.41万元 841.31万元
材料费 66.13万元 170.13万元
其他费用(计算) 103.39万元 138.16万元
合计 2,196.10万元 2,878.40万元

PART 2
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政府补助弥补归母净利润的损失

艾隆科技2025半年度的归母净利润亏损了839.02万元,而非经常性损益盈利了970.14万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,041.76万元
其他 -71.62万元
合计 970.14万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,429.42万元,占归母净利润-839.02万元的-170.37%,其中非经常性损益的政府补助金额为1,041.76万元。

(2)本期共收到政府补助1,429.42万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,429.42万元
小计 1,429.42万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 1,429.42万元

扣非净利润趋势

PART 3
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对外股权投资收益逐年递减

在2025半年度报告中,艾隆科技用于对外股权投资的资产为8,870.07万元,对外股权投资所产生的收益为-342.65万元,占净利润-960.85万元的35.66%。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
筑医台(滁州)产业科技有限公司 6,189.77万元 -206.13万元
苏州禾丰厚艾 2,314.13万元 -97.32万元
其他 366.18万元 -41.16万元
合计 8,870.07万元 -344.61万元

1、筑医台(滁州)产业科技有限公司

筑医台产业科技有限公司业务性质为医院基建、经营管理。

从下表可以明显的看出,筑医台(滁州)产业科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


筑医台产业科技有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 27.00 20.00 0元 -206.13万元 6,189.77万元
2024年中 27.00 20.00 0元 -104.84万元 6,578.8万元
2024年末 27.00 20.00 0元 -287.74万元 6,395.9万元
2023年末 27.00 20.00 0元 -208.06万元 6,683.63万元
2022年末 27.00 - 7,050万元 -158.31万元 6,891.69万元

2、苏州禾丰厚艾

苏州禾丰厚艾业务性质为投资。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


苏州禾丰厚艾 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 35.00 0.60 0元 -97.32万元 2,314.13万元
2024年中 35.00 0.60 0元 -238.89万元 2,470.96万元
2024年末 35.00 0.60 0元 -298.4万元 2,411.45万元
2023年末 35.00 0.60 2,800万元 -90.15万元 2,709.85万元

3、对外股权投资收益逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2023年中的9,780.84万元小幅下滑至2025年中的8,870.07万元,增长率为-9.31%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2023年中 9,780.84万元
2024年中 9,362.71万元
2025年中 8,870.07万元

PART 4
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应收账款减值风险高,坏账收回大幅提升利润

2025半年度,企业应收账款合计2.26亿元,占总资产的16.64%,相较于去年同期的2.18亿元基本不变。

1、冲回利润1,257.62万元,大幅提升利润

2025年半年度,企业信用减值冲回利润1,119.91万元,导致企业净利润从亏损2,080.76万元上升至亏损960.85万元,其中主要是应收账款坏账损失1,257.62万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -960.85万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) 1,119.91万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) 1,257.62万元

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合,合计-1,257.62万元。在账龄组合中,主要为坏账收回或者转回的1,257.62万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
单项计提 - -
账龄组合 - 1,257.62万元 -1,257.62万元
合计 - 1,257.62万元 -1,257.62万元

按账龄计提

本期主要为5年以上新增坏账准备-743.93万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 1.51亿元 1.11亿元 196.20万元
1至2年 3,075.52万元 4,976.33万元 -190.08万元
2至3年 6,223.44万元 6,203.53万元 5.97万元
5年以上 1,270.18万元 2,014.12万元 -743.93万元
合计 2.86亿元 2.87亿元 -1,400.62万元

2、回款周期稳定

本期,企业应收账款周转率为0.60。同比上期无明显变化,企业的经营状况稳定。

(注:2021年中计提坏账22.56万元,2022年中计提坏账86.84万元,2023年中计提坏账32.49万元,2024年中计提坏账8.99万元,2025年中计提坏账1257.62万元。)

就目前情况来说,若企业延续当前势头,则要格外注意企业应收账款的减值风险。

PART 5
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存货周转率大幅下降

2025年半年度,企业存货周转率为1.40,在2023年半年度到2025年半年度艾隆科技存货周转率从2.19大幅下降到了1.40,存货周转天数从82天增加到了128天。2025年半年度艾隆科技存货余额合计1.03亿元,占总资产的7.73%,同比去年的8,241.75万元增长25.47%。

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