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纽威股份(603699)2025年中报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,存货周转率提升

苏州纽威阀门股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“王保庆”。公司的主营业务为设计、制造工业阀门及管线控制设备,自推式采油机械及零件,销售自产产品并提供相关售后服务,受托加工阀门系列产品及零件,目前主要产品为闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀、核电阀。

2025年半年度,公司实现营收34.04亿元,同比增长19.96%。扣非净利润6.15亿元,同比增长27.37%。纽威股份2025年半年度净利润6.44亿元,业绩同比大幅增长30.37%。

PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长30.37%

本期净利润为6.44亿元,去年同期4.94亿元,同比大幅增长30.37%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失6,460.63万元,去年同期损失1,867.57万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为7.82亿元,去年同期为6.05亿元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长29.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.04亿元 28.38亿元 19.96%
营业成本 21.87亿元 18.37亿元 19.05%
销售费用 2.17亿元 2.03亿元 7.22%
管理费用 1.33亿元 1.10亿元 21.04%
财务费用 -3,425.04万元 -1,412.19万元 -142.53%
研发费用 9,268.07万元 7,745.81万元 19.65%
所得税费用 1.09亿元 1.04亿元 4.56%

2025年半年度主营业务利润为7.82亿元,去年同期为6.05亿元,同比增长29.13%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为34.04亿元,同比增长19.96%;(2)毛利率本期为35.76%,同比有所增长了0.48%。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-3,425.04万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了142.53%。归因于利息收入本期为3,246.52万元,去年同期为1,374.77万元,同比大幅增长了136.15%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3,246.52万元 -1,374.77万元
汇兑净损失(净收益已“-”填列) -2,006.30万元 -2,032.03万元
利息支出 1,631.99万元 1,883.12万元
其他费用(计算) 195.79万元 111.49万元
合计 -3,425.04万元 -1,412.19万元

PART 2
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存货周转率提升

2025年半年度,企业存货周转率为1.34,在2023年半年度到2025年半年度纽威股份存货周转率从1.07提升到了1.34,存货周转天数从168天减少到了134天。2025年半年度纽威股份存货余额合计25.93亿元,占总资产的31.23%,同比去年的23.62亿元小幅增长9.76%。

(注:2021年中计提存货减值233.75万元,2022年中计提存货减值657.35万元,2023年中计提存货减值201.79万元,2024年中计提存货减值159.53万元,2025年中计提存货减值1785.77万元。)

PART 3
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沙特项目等投产

2025半年度,纽威股份在建工程余额合计260.41万元,相较期初的2,517.81万元大幅下降了89.66%。主要在建的重要工程是厂房扩建和设备。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
厂房扩建 200.62万元 200.62万元 - 正在建设过程中
设备 59.79万元 3,796.83万元 4,000.06万元 正在建设过程中
沙特项目 - - 2,121.24万元 已完成

设备(转入固定资产项目)

建设目标:纽威股份在沙特设立全资子公司,旨在通过投资1100万美元建设新的项目,以完善公司的全球化战略布局,增强海外市场竞争力。此项目是公司拓展中东市场的重要一步,有助于进一步提升公司在油服设备领域的市场份额。

建设内容:纽威股份的投资主要用于在沙特阿拉伯建设一个全新的生产设施,该设施将专注于阀门等机械设备的制造与销售。此举不仅有利于接近终端客户,还能更有效地响应当地市场需求,从而加强公司在中东地区的业务布局。

建设时间和周期:根据公告信息,纽威股份于2025年3月12日宣布了其在沙特的投资计划,预计整个项目建设周期将持续至2026年建成投产。这意味着从项目启动到完成,大约需要一年左右的时间来完成所有必要的建设工作。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

纽威股份属于通用设备制造业。 通用设备制造业近三年受高端装备国产化、智能制造升级驱动,市场规模稳步增长,2025年全球CNC加工设备需求预计突破千亿美元。行业向智能化、绿色化转型,精密加工、高效节能设备成为核心增量,国内高端市场份额加速替代进口,政策扶持推动产业链自主可控。

2、市场地位及占有率

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