2025年半年度，公司实现营收2.01亿元，同比大幅增长180.16%。扣非净利润5,478.74万元，扭亏为盈。*ST铖昌2025年半年度净利润5,663.33万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-8,028.02万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为相控阵T/R芯片。

2025年半年度公司营收2.01亿元，与去年同期的7,181.91万元相比，大幅增长了180.16%，主要是因为T/R芯片本期营收2.01亿元，去年同期为7,181.91万元，同比大幅增长了180.16%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的54.69%，同比增长到了今年的68.04%，主要是因为T/R芯片本期毛利率68.04%，去年同期为54.69%，同比增长24.41%。

2025年半年度，*ST铖昌营业总收入为2.01亿元，去年同期为7,181.91万元，同比大幅增长180.16%，净利润为5,663.33万元，去年同期为-2,428.27万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然其他收益本期为182.88万元，去年同期为1,194.19万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6,498.01万元，去年同期为-1,462.92万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为6,498.01万元，去年同期为-1,462.92万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.01亿元，同比大幅增长180.16%；（2）毛利率本期为68.04%，同比增长了13.35%。

本期研发费用为5,280.58万元，同比大幅增长45.01%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料及测试费本期为2,010.94万元，去年同期为1,196.97万元，同比大幅增长了68.0%。

（2）其他本期为1,066.63万元，去年同期为713.56万元，同比大幅增长了49.48%。

在2025年半年度报告中，ST铖昌用于金融投资的资产为9,900万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为49.73万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计5.93亿元，占总资产的38.77%，相较于去年同期的4.62亿元增长28.38%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失1,028.25万元，其中主要是应收账款坏账损失1,486.60万元。

本期，企业应收账款周转率为0.39。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.16大幅增长到了0.39，平均回款时间从1125天减少到了461天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.32%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从41.27%上涨到54.32%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从0.01%大幅上涨到9.61%。