翔宇医疗(688626)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
河南翔宇医疗设备股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何永正”。公司主营业务为康复医疗器械的研发、生产与销售。公司主要产品可涵盖声疗、光疗、电疗、磁疗、物理治疗(PT)、作业治疗(OT)及康复评定产品等。
2025年半年度，公司实现营收3.59亿元，同比小幅增长6.27%。扣非净利润2,303.37万元，同比大幅下降56.90%。翔宇医疗2025年半年度净利润3,348.22万元，业绩同比大幅下降40.84%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加6.27%，净利润同比大幅降低40.84%
2025年半年度，翔宇医疗营业总收入为3.59亿元，去年同期为3.38亿元，同比小幅增长6.27%，净利润为3,348.22万元，去年同期为5,659.08万元，同比大幅下降40.84%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,197.16万元，去年同期为1,176.41万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,491.12万元，去年同期为5,251.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降71.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.59亿元 | 3.38亿元 | 6.27% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 1.07亿元 | 7.32% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 9,457.91万元 | 22.80% |
| 管理费用 | 2,864.11万元 | 2,397.28万元 | 19.47% |
| 财务费用 | -623.83万元 | -1,127.19万元 | 44.66% |
| 研发费用 | 8,423.16万元 | 6,566.83万元 | 28.27% |
| 所得税费用 | 558.68万元 | 452.72万元 | 23.40% |
2025年半年度主营业务利润为1,491.12万元，去年同期为5,251.62万元，同比大幅下降71.61%。
虽然营业总收入本期为3.59亿元，同比小幅增长6.27%，不过（1）销售费用本期为1.16亿元，同比增长22.80%；（2）研发费用本期为8,423.16万元，同比增长28.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
翔宇医疗2025年半年度非主营业务利润为2,415.78万元，去年同期为860.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,491.12万元 | 44.54% | 5,251.62万元 | -71.61% |
| 投资收益 | 608.21万元 | 18.17% | 133.79万元 | 354.60% |
| 其他收益 | 2,197.16万元 | 65.62% | 1,176.41万元 | 86.77% |
| 其他 | -123.23万元 | -3.68% | -395.75万元 | 68.86% |
| 净利润 | 3,348.22万元 | 100.00% | 5,659.08万元 | -40.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
翔宇医疗属于康复医疗器械行业，专注于疼痛、神经、骨科、术后等康复领域设备的研发、生产及整体解决方案提供。 康复医疗器械行业近三年受政策支持及老龄化加速驱动，市场规模持续扩大。2025年目标要求三级、二级中医医院康复科设置比例分别达85%、70%，推动行业年复合增长率超15%。未来智能化、基层医疗渗透及医养结合将成增长核心，预计2025年整体市场规模突破千亿，其中康复设备占比超60%。
2、市场地位及占有率
翔宇医疗为国内康复医疗器械头部企业，产品覆盖全链条且渠道网络遍及31个省级行政区。2024年其BA指标在A股医药生物板块排名第二，业务活跃度及投资者关系管理领先，推测细分市场占有率约12%-15%，位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 翔宇医疗（688626） | 全品类康复设备及解决方案提供商 | 2024年BA指标行业第二，业务活跃度领先 |
| 普门科技（688389） | 创面治疗与康复设备制造商 | 2024年电化学发光检测业务营收占比超40% |
| 伟思医疗（688580） | 盆底康复及精神康复设备供应商 | 磁刺激类产品2024年市场占有率约18% |
| 麦澜德（688273） | 盆底康复细分领域龙头 | 2024年院内渠道覆盖超5000家医疗机构 |
| 鱼跃医疗（002223） | 家用及临床医疗设备综合供应商 | 呼吸治疗产品线2024年营收同比增长22% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
