2025年半年度，公司实现营收2.90亿元，同比大幅下降65.63%。扣非净利润-2.52亿元，较去年同期亏损增大。航天宏图2025年半年度净利润-2.48亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,978.78万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括系统设计开发和数据分析应用服务两项，其中系统设计开发占比62.01%，数据分析应用服务占比37.77%。

2025年半年度，航天宏图营业总收入为2.90亿元，去年同期为8.43亿元，同比大幅下降65.63%，净利润为-2.48亿元，去年同期为-1.85亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,164.57万元，去年同期收益1,014.30万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2.40亿元，去年同期为-2.09亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失2,382.63万元，去年同期损失110.72万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失1,573.51万元，去年同期损失99.74万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-2.40亿元，去年同期为-2.09亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.90亿元，同比大幅下降65.63%；（2）毛利率本期为20.54%，同比下降了7.02%。

在2025半年度报告中，航天宏图用于对外股权投资的资产为2.44亿元，对外股权投资所产生的收益为-74.1万元。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续减亏，由2023年中的-104.74万元减亏至2025年中的-74.1万元，增长率为29.25%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计15.16亿元，占总资产的33.17%，相较于去年同期的22.65亿元大幅减少33.06%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.18。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从315天增加到了1000天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有29.63%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从53.92%下降到29.63%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从6.71%持续上涨到26.16%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.30，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从108天增加到了600天，企业存货周转能力下降，2025年半年度航天宏图存货余额合计10.73亿元，占总资产的44.25%，同比去年的16.79亿元大幅下降36.06%。

2025年半年度，企业资产负债率为79.19%，去年同期为64.95%，同比增长了14.24%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从31.02%增长至79.19%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为45.71亿元，同比下降24.65%，另外总负债本期为36.20亿元，同比小幅下降8.12%。

本期有息负债为17.67亿元，占总负债为49.00%，去年同期为68.00%，同比降低了19.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为17.67亿元，去年同期为26.64亿元，同比大幅下降33.66%，主要是短期借款同比大幅下降71.70%，长期借款同比大幅下降54.73%。