吉峰科技(300022)2025年中报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长，商誉金额较高
吉峰三农科技服务股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“汪辉武”。公司主营业务是农机连锁销售服务板块（农机流通板块）及高端特色农机研发制造板块（农机制造板块）。公司主要产品包括免耕机系列产品、精播机系列产品、深松机及深松整地机系列产品等。
2025年半年度，公司实现营收14.62亿元，同比基本持平。扣非净利润294.61万元，扭亏为盈。吉峰科技2025年半年度净利润1,963.73万元，业绩同比小幅增长12.78%。
主营业务构成
产品方面，农机流通板块为第一大收入来源，占比90.33%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 农机流通板块 | 13.20亿元 | 90.33% | 9.63% |
| 农机制造板块 | 1.41亿元 | 9.67% | 38.19% |
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长12.78%
本期净利润为1,963.73万元，去年同期1,741.25万元，同比小幅增长12.78%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失592.26万元，去年同期收益73.44万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,062.69万元，去年同期为2,499.73万元，同比增长；（2）所得税费用本期支出706.28万元，去年同期支出1,097.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长22.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.62亿元 | 14.68亿元 | -0.45% |
| 营业成本 | 12.80亿元 | 12.73亿元 | 0.59% |
| 销售费用 | 9,464.21万元 | 1.02亿元 | -6.73% |
| 管理费用 | 3,859.76万元 | 5,485.49万元 | -29.64% |
| 财务费用 | 748.13万元 | 703.33万元 | 6.37% |
| 研发费用 | 689.38万元 | 398.83万元 | 72.85% |
| 所得税费用 | 706.28万元 | 1,097.43万元 | -35.64% |
2025年半年度主营业务利润为3,062.69万元，去年同期为2,499.73万元，同比增长22.52%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3,859.76万元 | -29.64% | 营业总收入 | 14.62亿元 | -0.45% |
| 销售费用 | 9,464.21万元 | -6.73% | 毛利率 | 12.39% | -0.90% |
3、净现金流由负转正
2025年半年度，吉峰科技净现金流为1.04亿元，去年同期为-4,749.50万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.92亿元，同比基本持平；
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.13亿元，同比大幅增长64.72%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.20亿元，同比大幅增长140.17%；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为6,973.82万元，同比大幅下降38.21%。
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为8,258.5万元，占净资产的9.59%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 8,258.5万元 | |
| 商誉总额 | 8,258.5万元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
吉峰科技属于农业机械流通与服务行业。 农业机械行业近三年受政策扶持及农业现代化推动，市场规模年均增速约6.5%，2024年市场规模突破5500亿元。未来趋势聚焦智能化农机装备升级、绿色能源农机推广及后市场服务数字化，预计2027年市场空间超7000亿元，复合增长率维持在5%-7%。
2、市场地位及占有率
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