源飞宠物(001222)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
温州源飞宠物玩具制品股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“庄明允”。公司的主营业务为宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等。
2025年半年度，公司实现营收7.92亿元，同比大幅增长45.52%。扣非净利润7,280.64万元，同比小幅增长3.50%。源飞宠物2025年半年度净利润9,097.48万元，业绩同比小幅增长6.04%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,095.37万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅增加45.52%，净利润同比小幅增加6.04%
2025年半年度，源飞宠物营业总收入为7.92亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅增长45.52%，净利润为9,097.48万元，去年同期为8,579.16万元，同比小幅增长6.04%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-1.66万元，去年同期为327.74万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失383.40万元，去年同期损失70.75万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.02亿元，去年同期为9,290.50万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.92亿元 | 5.44亿元 | 45.52% |
| 营业成本 | 6.22亿元 | 4.22亿元 | 47.27% |
| 销售费用 | 3,368.39万元 | 1,708.74万元 | 97.13% |
| 管理费用 | 2,287.92万元 | 1,832.86万元 | 24.83% |
| 财务费用 | -633.39万元 | -1,727.02万元 | 63.33% |
| 研发费用 | 1,563.26万元 | 945.27万元 | 65.38% |
| 所得税费用 | 669.35万元 | 754.42万元 | -11.28% |
2025年半年度主营业务利润为1.02亿元，去年同期为9,290.50万元，同比小幅增长10.06%。
虽然毛利率本期为21.51%，同比小幅下降了0.93%，不过营业总收入本期为7.92亿元，同比大幅增长45.52%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
源飞宠物属于宠物用品及服务行业，专注于宠物牵引用具、食品及零食的研发、生产和销售。 宠物用品及服务行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2024年市场规模突破3000亿元。驱动因素包括宠物家庭渗透率提升（2025年达25%）、精细化喂养趋势及智能用品需求增长。未来三年，行业将向健康管理、智能穿戴及定制化服务延伸，预计2027年市场规模超5000亿元。
2、市场地位及占有率
源飞宠物在宠物牵引用具细分领域市占率约12%（2024年），位居国内前三，核心产品宠物零食出口占比超60%，北美及欧洲市场渗透率持续提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 源飞宠物（001222） | 主营宠物牵引用具及零食，出口主导型企业 | 2024年宠物零食出口规模突破8亿元，北美市场占有率同比提升3个百分点 |
| 中宠股份（002891） | 综合性宠物食品供应商，涵盖主粮及健康护理 | 2025年一季度宠物主粮营收占比达58%，国内高端市场占有率超20% |
| 佩蒂股份（300673） | 专注宠物咀嚼食品，核心产品为齿骨类零食 | 2024年植物蛋白宠物零食线营收同比增长34%，占国内同类产品份额18% |
| 依依股份（001206） | 宠物卫生用品龙头，主打宠物尿垫及清洁产品 | 2024年宠物尿垫产能扩增30%，国内商超渠道覆盖率提升至65% |
| 路斯股份（832419） | 宠物肉干及罐头生产商，深耕ODM出口业务 | 2025年与欧洲连锁商超签订3年供货协议，年供货规模超1.2亿元 |
4、经营评分排名
源飞宠物在2025年中报经营评分排名为第456名，在宠物食品用品行业中排名为3名。
宠物食品用品经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 乖宝宠物 | 90 | 89 | 88 | 87 | 89 |
| 中宠股份 | 86 | 86 | 86 | 79 | 78 |
| 源飞宠物 | 86 | 84 | 86 | 81 | 82 |
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