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北矿科技(600980)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,政府补助增加了归母净利润的收益

北矿科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为矿冶装备、磁性材料的研发、生产、销售和服务。主要产品和服务为磁性材料、磁器件、稀土、合金材料、化工材料(危险化学品除外)、电子陶瓷材料、电子器件、机械电子设备。

2025年半年度,公司实现营收5.52亿元,同比增长15.51%。扣非净利润4,482.37万元,同比小幅下降6.29%。北矿科技2025年半年度净利润5,422.62万元,业绩同比小幅增长10.17%。本期经营活动产生的现金流净额为584.54万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,矿冶装备为第一大收入来源,占比73.85%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
矿冶装备 4.08亿元 73.85% 28.06%
其他业务 1.44亿元 26.15% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

本期净利润为5,422.62万元,去年同期4,921.89万元,同比小幅增长10.17%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出978.62万元,去年同期支出828.16万元,同比增长;

但是(1)其他收益本期为906.50万元,去年同期为401.69万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为81.63万元,去年同期为0.00元。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

北矿科技2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益948.81万元,占归母净利润的17.47%。

本期归母净利润小幅增长了10.59%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2025 2024
归母净利润 5,431.19万元 4,910.91万元
归母净利润增速(%) 10.59 9.44
扣非归母净利润 4,482.37万元 4,783.47万元
扣非归母净利润增速(%) -6.29 13.68

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 818.77万元
金融投资收益 225.01万元
其他 -94.97万元
合计 948.81万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额818.77万元,占归母净利润5,431.19万元的15.08%,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 784.19万元
其他 34.58万元
小计 818.77万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政府补助 818.77万元

(2)本期共收到政府补助1,141.02万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 784.19万元
本期政府补助留存计入后期利润 356.83万元
小计 1,141.02万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,539.70万元,留存计入以后年度利润。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2025年半年度报告中,北矿科技用于金融投资的资产为3.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为225.01万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 3.01亿元
合计 3.01亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 143.37万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 81.63万元
合计 225.01万元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款周转率增长

2025半年度,企业应收账款合计2.74亿元,占总资产的10.25%,相较于去年同期的2.51亿元小幅增长9.43%。

本期,企业应收账款周转率为2.23。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从1.93增长到了2.23,平均回款时间从93天减少到了80天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2021年中计提坏账399.99万元,2022年中计提坏账187.73万元,2023年中计提坏账272.06万元,2024年中计提坏账399.14万元,2025年中计提坏账364.11万元。)

PART 5
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公司回报股东能力明显不足

公司从2004年上市以来,累计分红仅1.07亿元,但从市场上融资8.15亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2025-08 851.69万元 -- 15.68%
2 2025-04 1,892.64万元 0.59% 17.89%
3 2024-08 567.79万元 0.23% 11.56%
4 2024-04 984.17万元 0.39% 10.73%
5 2023-04 946.32万元 0.33% 11.16%
6 2022-03 829.57万元 0.3% 9.73%
7 2021-03 539.50万元 0.24% 11.35%
8 2020-04 465.63万元 0.23% 10.07%
9 2019-03 465.63万元 0.21% 13.48%
10 2018-03 1,522.10万元 0.75% 35.14%
11 2006-03 650.00万元 0.77% 38.46%
12 2005-04 1,000.00万元 1.31% 41.67%
累计分红金额 1.07亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2022 6,776.87万元
2 增发 2022 1.71亿元
3 增发 2021 1.86亿元
4 增发 2015 3.90亿元
累计融资金额 8.15亿元

PART 6
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追加投入北矿磁材磁性功能材料研究院项目建设

2025半年度,北矿科技在建工程余额合计6,628.96万元,相较期初的4,696.79万元大幅增长了41.14%。主要在建的重要工程是高效节能有色金属熔炼装备产业化项目二期、北矿磁材磁性功能材料研究院项目建设等。

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