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格林精密(300968)2025年中报深度解读:金融投资收益逐年递增,存货跌价损失严重影响利润

广东格林精密部件股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴宝发”。公司主营业务为智能终端精密结构件、精密模具的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为智能终端精密结构件、精密模具。

2025年半年度,公司实现营收5.40亿元,同比基本持平。扣非净利润-135.89万元,由盈转亏。格林精密2025年半年度净利润62.16万元,业绩同比大幅下降97.51%。

PART 1
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精密结构件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

产品方面,精密结构件为第一大收入来源,占比90.61%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
精密结构件 4.89亿元 90.61% 19.03%
其他主营业务 4,780.07万元 8.85% 23.48%
其他业务 291.88万元 0.54% 21.88%

2、精密结构件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的18.84%,同比小幅增长到了今年的19.44%,主要是因为精密结构件本期毛利率19.03%,去年同期为17.98%,同比小幅增长5.84%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低97.51%

2025年半年度,格林精密营业总收入为5.40亿元,去年同期为5.39亿元,同比基本持平,净利润为62.16万元,去年同期为2,498.84万元,同比大幅下降97.51%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益312.20万元,去年同期支出161.83万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2,105.08万元,去年同期为4,727.88万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失2,654.91万元,去年同期损失2,076.19万元,同比增长。

2、主营业务利润同比大幅下降55.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.40亿元 5.39亿元 0.10%
营业成本 4.35亿元 4.38亿元 -0.65%
销售费用 764.06万元 741.40万元 3.06%
管理费用 3,800.68万元 3,382.35万元 12.37%
财务费用 -1,301.36万元 -3,211.63万元 59.48%
研发费用 4,900.32万元 4,197.52万元 16.74%
所得税费用 -312.20万元 161.83万元 -292.92%

2025年半年度主营业务利润为2,105.08万元,去年同期为4,727.88万元,同比大幅下降55.48%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)财务费用本期为-1,301.36万元,同比大幅增长59.48%;(2)研发费用本期为4,900.32万元,同比增长16.74%;(3)管理费用本期为3,800.68万元,同比小幅增长12.37%。

3、非主营业务利润亏损增大

格林精密2025年半年度非主营业务利润为-2,355.12万元,去年同期为-2,067.22万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,105.08万元 3386.70% 4,727.88万元 -55.48%
投资收益 236.80万元 380.98% 114.98万元 105.96%
资产减值损失 -2,654.91万元 -4271.27% -2,076.19万元 -27.87%
其他 146.09万元 235.03% 40.52万元 260.52%
净利润 62.16万元 100.00% 2,498.84万元 -97.51%

4、费用情况

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-1,301.36万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了59.48%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,488.19万元,去年同期为2,011.31万元,同比下降了26.01%。

(2)本期汇兑损失为168.49万元,去年同期汇兑收益为1,219.75万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,488.19万元 -2,011.31万元
汇兑损益 168.49万元 -1,219.75万元
其他费用(计算) 18.34万元 19.42万元
合计 -1,301.36万元 -3,211.63万元

2)研发费用增长

本期研发费用为4,900.32万元,同比增长16.74%。研发费用增长的原因是:

(1)工资及附加本期为2,732.00万元,去年同期为2,373.25万元,同比增长了15.12%。

(2)物料消耗本期为1,693.50万元,去年同期为1,295.72万元,同比大幅增长了30.7%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及附加 2,732.00万元 2,373.25万元
物料消耗 1,693.50万元 1,295.72万元
其他费用(计算) 474.82万元 528.55万元
合计 4,900.32万元 4,197.52万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的63.03%

2025年半年度,公司的其他收益为39.18万元,占净利润比重为63.03%,较去年同期减少80.73%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
与资产相关的政府补助 18.70万元 20.13万元
与收益相关的政府补助 11.02万元 172.43万元
代扣个人所得税手续费返还 9.46万元 10.75万元
合计 39.18万元 203.31万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为29.72万元,占归母净利润62.16万元的47.81%,其中非经常性损益的政府补助金额为27.77万元。

(2)本期共收到政府补助29.72万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 29.72万元
小计 29.72万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
与资产相关的政府补助 18.70万元
与收益相关的政府补助 11.02万元

(3)本期政府补助余额还剩下29.37万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资1.17亿元,收益占净利润380.98%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,格林精密用于金融投资的资产为1.17亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为236.8万元,是净利润62.16万元的3.81倍。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 8,020万元
天津鼎辉百巍股权投资合伙企业(有限合伙) 3,638.66万元
合计 1.17亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 236.8万元
合计 236.8万元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年中的0元大幅上升至2025年中的1.17亿元,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2023年中的28.61万元大幅上升至2025年中的236.8万元,变化率为727.67%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年中 - -
2022年中 2,085万元 309.34万元
2023年中 4,085万元 28.61万元
2024年中 7,085万元 114.98万元
2025年中 1.17亿元 236.8万元

PART 5
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坏账收回大幅提升利润

2025半年度,企业应收账款合计2.94亿元,占总资产的12.93%,相较于去年同期的3.06亿元基本不变。

2025年半年度,企业信用减值冲回利润56.65万元,导致企业净利润从盈利5.51万元上升至盈利62.16万元,其中主要是应收账款坏账损失89.21万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 62.16万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) 56.65万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) 89.21万元

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