格林精密(300968)2025年中报深度解读:金融投资收益逐年递增,存货跌价损失严重影响利润
广东格林精密部件股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴宝发”。公司主营业务为智能终端精密结构件、精密模具的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为智能终端精密结构件、精密模具。
2025年半年度,公司实现营收5.40亿元,同比基本持平。扣非净利润-135.89万元,由盈转亏。格林精密2025年半年度净利润62.16万元,业绩同比大幅下降97.51%。
精密结构件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面,精密结构件为第一大收入来源,占比90.61%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精密结构件 | 4.89亿元 | 90.61% | 19.03% |
| 其他主营业务 | 4,780.07万元 | 8.85% | 23.48% |
| 其他业务 | 291.88万元 | 0.54% | 21.88% |
2、精密结构件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的18.84%,同比小幅增长到了今年的19.44%,主要是因为精密结构件本期毛利率19.03%,去年同期为17.98%,同比小幅增长5.84%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低97.51%
2025年半年度,格林精密营业总收入为5.40亿元,去年同期为5.39亿元,同比基本持平,净利润为62.16万元,去年同期为2,498.84万元,同比大幅下降97.51%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期收益312.20万元,去年同期支出161.83万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为2,105.08万元,去年同期为4,727.88万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失2,654.91万元,去年同期损失2,076.19万元,同比增长。
2、主营业务利润同比大幅下降55.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.40亿元 | 5.39亿元 | 0.10% |
| 营业成本 | 4.35亿元 | 4.38亿元 | -0.65% |
| 销售费用 | 764.06万元 | 741.40万元 | 3.06% |
| 管理费用 | 3,800.68万元 | 3,382.35万元 | 12.37% |
| 财务费用 | -1,301.36万元 | -3,211.63万元 | 59.48% |
| 研发费用 | 4,900.32万元 | 4,197.52万元 | 16.74% |
| 所得税费用 | -312.20万元 | 161.83万元 | -292.92% |
2025年半年度主营业务利润为2,105.08万元,去年同期为4,727.88万元,同比大幅下降55.48%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)财务费用本期为-1,301.36万元,同比大幅增长59.48%;(2)研发费用本期为4,900.32万元,同比增长16.74%;(3)管理费用本期为3,800.68万元,同比小幅增长12.37%。
3、非主营业务利润亏损增大
格林精密2025年半年度非主营业务利润为-2,355.12万元,去年同期为-2,067.22万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,105.08万元 | 3386.70% | 4,727.88万元 | -55.48% |
| 投资收益 | 236.80万元 | 380.98% | 114.98万元 | 105.96% |
| 资产减值损失 | -2,654.91万元 | -4271.27% | -2,076.19万元 | -27.87% |
| 其他 | 146.09万元 | 235.03% | 40.52万元 | 260.52% |
| 净利润 | 62.16万元 | 100.00% | 2,498.84万元 | -97.51% |
4、费用情况
1)财务收益大幅下降
本期财务费用为-1,301.36万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了59.48%。重要原因在于:
(1)利息收入本期为1,488.19万元,去年同期为2,011.31万元,同比下降了26.01%。
(2)本期汇兑损失为168.49万元,去年同期汇兑收益为1,219.75万元;
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -1,488.19万元 | -2,011.31万元 |
| 汇兑损益 | 168.49万元 | -1,219.75万元 |
| 其他费用(计算) | 18.34万元 | 19.42万元 |
| 合计 | -1,301.36万元 | -3,211.63万元 |
2)研发费用增长
本期研发费用为4,900.32万元,同比增长16.74%。研发费用增长的原因是:
(1)工资及附加本期为2,732.00万元,去年同期为2,373.25万元,同比增长了15.12%。
(2)物料消耗本期为1,693.50万元,去年同期为1,295.72万元,同比大幅增长了30.7%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资及附加 | 2,732.00万元 | 2,373.25万元 |
| 物料消耗 | 1,693.50万元 | 1,295.72万元 |
| 其他费用(计算) | 474.82万元 | 528.55万元 |
| 合计 | 4,900.32万元 | 4,197.52万元 |
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的63.03%
2025年半年度,公司的其他收益为39.18万元,占净利润比重为63.03%,较去年同期减少80.73%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 与资产相关的政府补助 | 18.70万元 | 20.13万元 |
| 与收益相关的政府补助 | 11.02万元 | 172.43万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 9.46万元 | 10.75万元 |
| 合计 | 39.18万元 | 203.31万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为29.72万元,占归母净利润62.16万元的47.81%,其中非经常性损益的政府补助金额为27.77万元。
(2)本期共收到政府补助29.72万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 29.72万元 |
| 小计 | 29.72万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与资产相关的政府补助 | 18.70万元 |
| 与收益相关的政府补助 | 11.02万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下29.37万元,留存计入以后年度利润。
金融投资收益逐年递增
1、金融投资1.17亿元,收益占净利润380.98%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,格林精密用于金融投资的资产为1.17亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为236.8万元,是净利润62.16万元的3.81倍。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 8,020万元 |
| 天津鼎辉百巍股权投资合伙企业(有限合伙) | 3,638.66万元 |
| 合计 | 1.17亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财收益 | 236.8万元 |
| 合计 | 236.8万元 |
2、金融投资收益逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年中的0元大幅上升至2025年中的1.17亿元,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2023年中的28.61万元大幅上升至2025年中的236.8万元,变化率为727.67%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2021年中 | - | - |
| 2022年中 | 2,085万元 | 309.34万元 |
| 2023年中 | 4,085万元 | 28.61万元 |
| 2024年中 | 7,085万元 | 114.98万元 |
| 2025年中 | 1.17亿元 | 236.8万元 |
坏账收回大幅提升利润
2025半年度,企业应收账款合计2.94亿元,占总资产的12.93%,相较于去年同期的3.06亿元基本不变。
2025年半年度,企业信用减值冲回利润56.65万元,导致企业净利润从盈利5.51万元上升至盈利62.16万元,其中主要是应收账款坏账损失89.21万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 62.16万元 |
| 信用减值损失(损失以“-”号填列) | 56.65万元 |
| 其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) | 89.21万元 |