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阿科力(603722)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
无锡阿科力科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“朱学军”。公司主营业务为聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、高透光材料等化工新材料产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为脂肪胺、光学材料。
2025年半年度，公司实现营收2.14亿元，同比小幅下降11.63%。扣非净利润-702.58万元，由盈转亏。阿科力2025年半年度净利润-547.84万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.63%，净利润由盈转亏
2025年半年度，阿科力营业总收入为2.14亿元，去年同期为2.42亿元，同比小幅下降11.63%，净利润为-547.84万元，去年同期为178.39万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期收益166.99万元，去年同期损失366.91万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,050.08万元，去年同期为542.88万元，由盈转亏。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.14亿元 | 2.42亿元 | -11.63% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 2.16亿元 | -6.82% |
| 销售费用 | 245.82万元 | 196.46万元 | 25.13% |
| 管理费用 | 1,427.29万元 | 1,726.47万元 | -17.33% |
| 财务费用 | -134.11万元 | -618.12万元 | 78.30% |
| 研发费用 | 644.58万元 | 701.28万元 | -8.09% |
| 所得税费用 | -89.94万元 | 48.30万元 | -286.20% |
2025年半年度主营业务利润为-1,050.08万元，去年同期为542.88万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.14亿元，同比小幅下降11.63%；（2）毛利率本期为6.05%，同比大幅下降了4.85%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
阿科力2025年半年度非主营业务利润为412.30万元，去年同期为-323.77万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,050.08万元 | 191.67% | 542.88万元 | -293.43% |
| 投资收益 | 100.13万元 | -18.28% | - | |
| 资产减值损失 | 166.99万元 | -30.48% | -366.91万元 | 145.51% |
| 其他收益 | 123.74万元 | -22.59% | 187.00万元 | -33.83% |
| 其他 | 81.44万元 | -14.87% | -136.29万元 | 159.76% |
| 净利润 | -547.84万元 | 100.00% | 178.39万元 | -407.11% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
阿科力属于化工新材料行业，专注于聚醚胺、光学材料等特种化学品的研发与生产。 化工新材料行业近三年受新能源、环保政策驱动快速发展，2023年全球市场规模达4200亿元，年复合增长率超8%。未来，风电、新能源汽车及电子材料需求将持续扩大，预计2026年市场空间突破5500亿元，高性能材料国产替代加速，行业集中度提升趋势明显。
2、市场地位及占有率
阿科力在国内聚醚胺领域占据领先地位，2024年聚醚胺产品国内市场占有率约25%，位居行业前三，其光学材料业务在高端涂料领域市占率超15%，技术壁垒与客户粘性较强。
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