2025年半年度，公司实现营收2.28亿元，同比小幅下降3.91%。扣非净利润3,586.91万元，同比大幅增长38.51%。科源制药2025年半年度净利润4,264.20万元，业绩同比增长18.36%。本期经营活动产生的现金流净额为2,556.98万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学药品制剂和化学原料药两项，其中化学药品制剂占比44.77%，化学原料药占比41.41%。

2025年半年度公司营收2.28亿元，与去年同期的2.37亿元相比，小幅下降了3.91%，主要是因为化学原料药本期营收9,435.66万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降了31.18%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的40.87%，同比大幅增长到了今年的54.7%，主要是因为化学药品制剂本期毛利率79.91%，去年同期为70.53%，同比小幅增长13.3%。

本期净利润为4,264.20万元，去年同期3,602.72万元，同比增长18.36%。

净利润同比增长的原因是：

虽然其他收益本期为286.20万元，去年同期为1,203.90万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3,634.89万元，去年同期为2,533.55万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为463.71万元，去年同期为-173.01万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期支出112.31万元，去年同期支出471.06万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为3,634.89万元，去年同期为2,533.55万元，同比大幅增长43.47%。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

2025年半年度公司营收2.28亿元，同比小幅下降3.91%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为2,340.42万元，同比增长27.14%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,334.15万元，去年同期为1,167.34万元，同比小幅增长了14.29%。

（2）审计咨询费本期为448.52万元，去年同期为143.87万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为4,399.30万元，同比增长26.37%。销售费用增长的原因是：

（1）市场推广费本期为2,581.83万元，去年同期为2,104.82万元，同比增长了22.66%。

（2）职工薪酬本期为1,227.93万元，去年同期为962.74万元，同比增长了27.55%。

本期研发费用为1,935.66万元，同比增长20.35%。研发费用增长的原因是：

（1）委外开发费本期为777.32万元，去年同期为687.52万元，同比小幅增长了13.06%。

（2）职工薪酬本期为578.84万元，去年同期为429.29万元，同比大幅增长了34.84%。

（3）折旧及摊销本期为246.02万元，去年同期为124.49万元，同比大幅增长了97.62%。

在2025年半年度报告中，科源制药用于金融投资的资产为1.06亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为173.78万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了2.2亿元，变化率为-67.46%。

在2025半年度报告中，科源制药用于对外股权投资的资产为1.9亿元，对外股权投资所产生的收益为204.83万元。

北京诺康达医药科技股份有限公司业务性质为研究和试验发展。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2025半年度，企业应收账款合计9,179.27万元，占总资产的5.72%，相较于去年同期的4,591.77万元大幅增长99.91%。

本期，企业应收账款周转率为3.13。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从5.31大幅下降到了3.13，平均回款时间从33天增加到了57天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。