吉鑫科技(601218)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，金融投资资产逐年递增，金融投资收益逐年递增
江苏吉鑫风能科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“包士金”。公司的主营业务是研发和生产大型风力发电机组用零部件及对风电场投资与开发，主要产品包括风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座。
2025年半年度，公司实现营收7.15亿元，同比增长23.20%。扣非净利润7,083.98万元，同比大幅增长188.85%。吉鑫科技2025年半年度净利润8,154.88万元，业绩同比大幅增长143.60%。本期经营活动产生的现金流净额为1.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，底座等主产品为第一大收入来源，占比82.16%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 底座等主产品 | 5.87亿元 | 82.16% | 15.38% |
| 风力发电 | 1.23亿元 | 17.17% | 75.24% |
| 其他业务 | 473.10万元 | 0.66% | 91.48% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.20%，净利润同比大幅增加143.60%
2025年半年度，吉鑫科技营业总收入为7.15亿元，去年同期为5.80亿元，同比增长23.20%，净利润为8,154.88万元，去年同期为3,347.62万元，同比大幅增长143.60%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,685.22万元，去年同期支出565.76万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为5,759.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长124.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.15亿元 | 5.80亿元 | 23.20% |
| 营业成本 | 5.28亿元 | 4.71亿元 | 12.07% |
| 销售费用 | 433.61万元 | 378.24万元 | 14.64% |
| 管理费用 | 1,745.99万元 | 1,586.99万元 | 10.02% |
| 财务费用 | 796.05万元 | 867.95万元 | -8.28% |
| 研发费用 | 1,940.38万元 | 1,739.32万元 | 11.56% |
| 所得税费用 | 3,685.22万元 | 565.76万元 | 551.38% |
2025年半年度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为5,759.47万元，同比大幅增长124.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.15亿元，同比增长23.20%；（2）毛利率本期为26.16%，同比大幅增长了7.33%。
3、净现金流同比大幅增长14.83倍
2025年半年度，吉鑫科技净现金流为2.31亿元，去年同期为1,457.85万元，同比大幅增长14.83倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为17.52亿元，同比大幅增长149.49%；
但是收回投资收到的现金本期为19.01亿元，同比大幅增长2.28倍。
金融投资资产逐年递增，金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产23.76%，收益占净利润15.35%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，吉鑫科技用于金融投资的资产为9.07亿元，占总资产的23.76%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,251.97万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 5.35亿元 |
| 定期存款 | 3.72亿元 |
| 合计 | 9.07亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他债权投资在持有期间取得的利息收入 | 508.05万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 671.39万元 |
| 其他 | 72.54万元 | |
| 合计 | 1,251.97万元 |
2、金融投资资产逐年递增，金融投资收益逐年递增
企业的金融投资收益持续大幅上升，由2023年中的5万元大幅上升至2025年中的1,251.97万元，变化率为249.39倍。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2023年中 | 5万元 |
| 2024年中 | 1,010.58万元 |
| 2025年中 | 1,251.97万元 |
应收账款坏账损失影响利润，应收账款周转率增长
2025半年度，企业应收账款合计6.10亿元，占总资产的15.97%，相较于去年同期的5.42亿元小幅增长12.49%。
1、坏账损失1,747.43万元
2025年半年度，企业信用减值损失1,747.88万元，其中主要是应收账款坏账损失1,747.43万元。
2、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为1.30。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.03增长到了1.30，平均回款时间从174天减少到了138天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2021年中计提坏账2573.44万元，2022年中计提坏账1859.35万元，2023年中计提坏账1110.31万元，2024年中计提坏账2567.17万元，2025年中计提坏账1747.43万元。）
3、一年以内账龄占比小幅增长
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.89%，11.38%和9.53%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从52.60%上涨到64.89%。
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