纵横股份(688070)2025年中报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小,金融投资回报率低
成都纵横自动化技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“任斌”。公司主营业务是工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务,公司以垂直起降固定翼无人机系统为核心产品,目前拥有大鹏CW-007、CW-10、CW-15、CW-20、CW-25、CW-30、CW-100七大系列垂直起降固定翼无人机系统。
2025年半年度,公司实现营收1.35亿元,同比大幅增长61.72%。扣非净利润-3,735.43万元,较去年同期亏损有所减小。纵横股份2025年半年度净利润-3,790.86万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司的主营业务为无人机业务,主要产品包括无人机系统和无人机服务两项,其中无人机系统占比68.97%,无人机服务占比13.69%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无人机业务 | 1.35亿元 | 100.0% | 53.23% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 无人机系统 | 9,287.82万元 | 68.97% | 53.27% |
| 无人机服务 | 1,843.61万元 | 13.69% | 54.16% |
| 其他 | 1,229.75万元 | 9.13% | 59.19% |
| 无人机配件 | 1,104.38万元 | 8.2% | 44.71% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加61.72%,净利润亏损有所减小
2025年半年度,纵横股份营业总收入为1.35亿元,去年同期为8,326.64万元,同比大幅增长61.72%,净利润为-3,790.86万元,去年同期为-5,345.90万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然其他收益本期为247.35万元,去年同期为744.14万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-3,489.18万元,去年同期为-4,689.75万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失472.03万元,去年同期损失1,050.74万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 8,326.64万元 | 61.72% |
| 营业成本 | 6,297.56万元 | 4,402.21万元 | 43.05% |
| 销售费用 | 4,451.65万元 | 3,851.82万元 | 15.57% |
| 管理费用 | 3,130.87万元 | 2,373.66万元 | 31.90% |
| 财务费用 | 268.40万元 | 273.82万元 | -1.98% |
| 研发费用 | 2,610.21万元 | 1,975.16万元 | 32.15% |
| 所得税费用 | 48.46万元 | 31.83万元 | 52.25% |
2025年半年度主营业务利润为-3,489.18万元,去年同期为-4,689.75万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为1.35亿元,同比大幅增长61.72%;(2)毛利率本期为53.23%,同比小幅增长了6.10%。
3、销售费用增长
本期销售费用为4,451.65万元,同比增长15.57%。
销售费用增长的原因是:
虽然折旧摊销费本期为615.31万元,去年同期为686.44万元,同比小幅下降了10.36%;
但是(1)职工薪酬本期为1,637.74万元,去年同期为1,385.59万元,同比增长了18.2%;(2)其他本期为285.46万元,去年同期为170.85万元,同比大幅增长了67.08%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,637.74万元 | 1,385.59万元 |
| 服务费 | 658.11万元 | 716.17万元 |
| 折旧摊销费 | 615.31万元 | 686.44万元 |
| 差旅费 | 409.06万元 | 416.36万元 |
| 其他 | 285.46万元 | 170.85万元 |
| 股份支付费用 | 183.84万元 | - |
| 维修及物料消耗 | 226.42万元 | 139.06万元 |
| 其他费用(计算) | 435.71万元 | 337.35万元 |
| 合计 | 4,451.65万元 | 3,851.82万元 |
金融投资回报率低
金融投资5,228.91万元,投资主体的重心由理财投资转变为债券投资
在2025年半年度报告中,纵横股份用于金融投资的资产为5,228.91万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为84.91万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 3,111.28万元 |
| 大额存单 | 1,011.21万元 |
| 孚山瓴势科技(北京)有限责任公司 | 500万元 |
| 其他 | 606.42万元 |
| 合计 | 5,228.91万元 |
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2,534.18万元 |
| 孚山智能科技(北京)有限责任公司 | 500万元 |
| 其他 | 191.19万元 |
| 合计 | 3,225.36万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 102.64万元 |
| 其他 | -17.74万元 | |
| 合计 | 84.91万元 |
应收账款周转率增长
2025半年度,企业应收账款合计1.34亿元,占总资产的13.21%,相较于去年同期的1.07亿元增长26.01%。
本期,企业应收账款周转率为0.90。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从0.77增长到了0.90,平均回款时间从233天减少到了200天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。