能科科技(603859)2025年中报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
能科科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“祖军”。公司致力成为制造业企业的数字化转型合作伙伴，围绕工业互联网经营生态，围绕全流程数字孪生组织能力，以生产力中台为基础，建设新时代企业应用服务基础设施，赋能客户实现智能制造转型与数字化运作。
2025年半年度，公司实现营收7.38亿元，同比小幅增长4.91%。扣非净利润1.01亿元，同比增长16.16%。能科科技2025年半年度净利润1.58亿元，业绩同比增长29.83%。本期经营活动产生的现金流净额为3,639.85万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长29.83%
本期净利润为1.58亿元，去年同期1.22亿元，同比增长29.83%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,711.17万元，去年同期支出468.88万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为1.31亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长39.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.38亿元 | 7.04亿元 | 4.91% |
| 营业成本 | 3.51亿元 | 3.64亿元 | -3.63% |
| 销售费用 | 4,043.21万元 | 5,465.16万元 | -26.02% |
| 管理费用 | 4,414.97万元 | 4,466.68万元 | -1.16% |
| 财务费用 | -28.48万元 | 378.19万元 | -107.53% |
| 研发费用 | 1.15亿元 | 1.02亿元 | 12.55% |
| 所得税费用 | 1,711.17万元 | 468.88万元 | 264.95% |
2025年半年度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为1.31亿元，同比大幅增长39.24%。
虽然研发费用本期为1.15亿元，同比小幅增长12.55%，不过（1）营业总收入本期为7.38亿元，同比小幅增长4.91%；（2）销售费用本期为4,043.21万元，同比下降26.02%；（3）毛利率本期为52.40%，同比小幅增长了4.21%，推动主营业务利润同比大幅增长。
公司回报股东能力较为不足
公司上市10年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅7,965.02万元，而累计募资金额却有12.84亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 488.79万元 | 0.06% | 2.57% |
| 2 | 2024-04 | 1,651.25万元 | 0.29% | 7.52% |
| 3 | 2022-03 | 1,665.68万元 | 0.37% | 9.62% |
| 4 | 2020-04 | 695.76万元 | 0.16% | 6.85% |
| 5 | 2019-03 | 510.98万元 | 0.2% | 8.99% |
| 6 | 2018-03 | 681.36万元 | 0.3% | 17.86% |
| 7 | 2017-03 | 2,271.20万元 | 0.61% | 42.42% |
| 累计分红金额 | 7,965.02万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 7.87亿元 |
| 2 | 增发 | 2019 | 2.83亿元 |
| 3 | 增发 | 2019 | 2.14亿元 |
| 累计融资金额 | 12.84亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
能科科技属于工业数字化与智能制造解决方案领域的IT服务行业。 工业数字化与智能制造行业近三年受政策支持及企业智能化升级需求驱动，年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来趋势聚焦AI与工业互联网深度融合，数字孪生、云原生平台及行业垂直应用将成为核心增长点，新能源与高端装备领域需求持续释放。
2、市场地位及占有率
能科科技在央企重工、半导体电子等细分领域具有技术壁垒，2024年央企客户营收占比达45%，但在整体工业数字化市场中占有率不足3%，属区域性技术领先企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 能科科技（603859） | 提供智能制造与云服务解决方案，深耕央企及高端制造领域 | 2025年与华为云合作项目覆盖12家大型制造企业 |
| 用友网络（600588） | 企业ERP及云服务龙头，工业互联网平台覆盖多行业 | 2025年工业PaaS平台签约客户超800家 |
| 宝信软件（600845） | 钢铁行业信息化领导者，提供MES及工业大数据服务 | 2025年钢铁领域市占率维持28% |
| 东华软件（002065） | 智慧城市与工业软件服务商，侧重医疗与金融行业 | 2025年智慧工厂项目中标金额同比增40% |
| 汉得信息（300170） | 企业数字化转型服务商，聚焦ERP实施与供应链优化 | 2025年新能源客户收入占比提升至33% |
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