华安证券(600909)2025年中报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
华安证券股份有限公司于2016年上市。公司主要从事一、二级市场证券投资、交易，以获取手续费及佣金收入、利息收入、投资收益等。主要产品有证券经纪、期货经纪、证券自营、投资银行、资产管理、信用交易。
2025年半年度，公司实现营收28.08亿元，同比大幅增长43.09%。扣非净利润10.28亿元，同比大幅增长44.77%。华安证券2025年半年度净利润10.35亿元，业绩同比大幅增长46.97%。
主营业务构成
公司主要产品包括证券自营业务、证券经纪业务、期货业务、证券金融业务四项，证券自营业务占比27.25%，证券经纪业务占比27.23%，期货业务占比17.36%，证券金融业务占比11.14%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 证券自营业务 | 7.65亿元 | 27.25% | 93.68% |
| 证券经纪业务 | 7.65亿元 | 27.23% | 38.43% |
| 期货业务 | 4.87亿元 | 17.36% | 6.93% |
| 证券金融业务 | 3.13亿元 | 11.14% | 97.65% |
| 资产管理业务 | 3.10亿元 | 11.05% | 74.93% |
| 其他业务 | 1.68亿元 | 5.97% | - |
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长46.97%
本期净利润为10.35亿元，去年同期7.04亿元，同比大幅增长46.97%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.03亿元，去年同期支出7,077.21万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为11.58亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为13.39亿元，去年同期为7.75亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长72.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.08亿元 | 19.62亿元 | 43.09% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 10.50亿元 | 8.19亿元 | 28.21% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.03亿元 | 7,077.21万元 | 327.97% |
2025年半年度主营业务利润为13.39亿元，去年同期为7.75亿元，同比大幅增长72.69%。
虽然管理费用本期为10.50亿元，同比增长28.21%，不过营业总收入本期为28.08亿元，同比大幅增长43.09%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华安证券2025年半年度非主营业务利润为11.92亿元，去年同期为6.75亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.39亿元 | 129.34% | 7.75亿元 | 72.69% |
| 投资收益 | 11.58亿元 | 111.81% | 4.95亿元 | 133.67% |
| 其他 | 3,655.80万元 | 3.53% | 1.80亿元 | -79.72% |
| 净利润 | 10.35亿元 | 100.00% | 7.04亿元 | 46.97% |
行业分析
1、行业发展趋势
华安证券属于中国证券行业 近三年，中国证券行业在政策支持和市场复苏下逐步回暖，2023年成交额稳步提升，推动行业营收增长。金融科技应用深化，智能投顾、区块链技术提升服务效率。未来行业将聚焦财富管理转型、注册制改革及国际化布局，预计市场空间持续扩容
2、市场地位及占有率
华安证券2025年前三季度营收31.77亿元，净利润11.43亿元，增速高于行业平均水平，但在43家上市券商中排名中游，经纪与期货业务占总收入近50%，综合实力处于区域领先地位
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