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华鹏飞(300350)2025年中报深度解读:营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

华鹏飞股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“张京豫”。公司的主营业务为国内综合物流、国际物流、供应链管理、物联网和地理信息数据服务。主要产品包括综合物流服务、智能移动服务、测绘及数据产品和供应链业务。

2025年半年度,公司实现营收1.88亿元,同比增长17.69%。扣非净利润287.71万元,扭亏为盈。华鹏飞2025年半年度净利润194.56万元,业绩同比大幅下降91.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,166.93万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括国内综合物流服务和国际物流服务两项,其中国内综合物流服务占比64.63%,国际物流服务占比25.38%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
国内综合物流服务 1.22亿元 64.63% -
国际物流服务 4,773.44万元 25.38% 7.79%
供应链业务 1,178.00万元 6.26% -
智能移动服务 456.09万元 2.43% -
其他业务 244.34万元 1.3% 48.95%

PART 2
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加17.69%,净利润同比大幅降低91.40%

2025年半年度,华鹏飞营业总收入为1.88亿元,去年同期为1.60亿元,同比增长17.69%,净利润为194.56万元,去年同期为2,261.27万元,同比大幅下降91.40%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为1,469.21万元,去年同期为1.21万元,同比大幅增长;

但是营业外利润本期为-39.32万元,去年同期为4,354.56万元,由盈转亏。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.88亿元 1.60亿元 17.69%
营业成本 1.63亿元 1.38亿元 18.58%
销售费用 289.28万元 336.16万元 -13.95%
管理费用 2,390.40万元 2,498.96万元 -4.34%
财务费用 94.44万元 78.17万元 20.82%
研发费用 331.39万元 405.79万元 -18.33%
所得税费用 15.79万元 23.37万元 -32.42%

2025年半年度主营业务利润为-851.08万元,去年同期为-1,414.71万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为13.14%,同比小幅下降了0.65%,不过营业总收入本期为1.88亿元,同比增长17.69%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

华鹏飞2025年半年度非主营业务利润为1,061.43万元,去年同期为3,699.35万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -851.08万元 -437.45% -1,414.71万元 39.84%
投资收益 1,469.21万元 755.16% 1.21万元 121068.44%
公允价值变动收益 -173.90万元 -89.38% -429.82万元 59.54%
营业外支出 53.38万元 27.44% 297.76万元 -82.07%
信用减值损失 -241.71万元 -124.24% -251.44万元 3.87%
资产处置收益 30.35万元 15.60% 20.83万元 45.71%
其他 30.86万元 15.86% 4,656.32万元 -99.34%
净利润 194.56万元 100.00% 2,261.27万元 -91.40%

PART 3
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公司回报股东能力明显不足

公司从2012年上市以来,累计分红仅4,085.32万元,但从市场上融资16.09亿元,且在2018年以后再也不分红。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2018-04 265.31万元 0.06% 4.55%
2 2017-03 1,037.63万元 0.18% 7.95%
3 2016-04 1,482.33万元 0.14% 13.16%
4 2014-04 606.69万元 0.34% 20%
5 2013-04 693.36万元 0.6% 14.55%
累计分红金额 4,085.32万元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2021 3.90亿元
2 增发 2015 8.91亿元
3 增发 2015 3.28亿元
累计融资金额 16.09亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华鹏飞属于综合物流与供应链管理服务行业。 近三年物流行业受益于电商高速增长及政策支持,市场规模持续扩容,2024年社会物流总额预计突破380万亿元,行业集中度提升,智能化、绿色化及跨境物流成为核心趋势,2025年智慧物流渗透率或超30%,供应链数字化加速重构行业生态。

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