宸展光电(003019)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
宸展光电（厦门）股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“MICHAELCHAO-JUEICHIANG（江朝瑞）”。公司是一家商用人机交互智能终端解决方案商，致力于为客户提供智能交互产业电脑、智能交互显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。
2025年半年度，公司实现营收11.96亿元，同比小幅下降8.64%。扣非净利润9,016.44万元，同比下降26.63%。宸展光电2025年半年度净利润1.11亿元，业绩同比小幅下降13.33%。本期经营活动产生的现金流净额为1.50亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括智能交互一体机、智能车载显示屏、智能交互显示器三项，智能交互一体机占比34.29%，智能车载显示屏占比27.51%，智能交互显示器占比27.15%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 11.96亿元 | 100.0% | 23.92% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能交互一体机 | 4.10亿元 | 34.29% | 23.56% |
| 智能车载显示屏 | 3.29亿元 | 27.51% | 3.12% |
| 智能交互显示器 | 3.25亿元 | 27.15% | 38.01% |
| 触控显示模组及其他 | 1.32亿元 | 11.05% | 42.19% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.33%
本期净利润为1.11亿元，去年同期1.28亿元，同比小幅下降13.33%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益921.24万元，去年同期损失489.14万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,246.91万元，去年同期支出3,610.17万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为1.72亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.96亿元 | 13.09亿元 | -8.64% |
| 营业成本 | 9.10亿元 | 10.01亿元 | -9.06% |
| 销售费用 | 5,050.26万元 | 3,598.76万元 | 40.33% |
| 管理费用 | 7,832.88万元 | 6,583.33万元 | 18.98% |
| 财务费用 | -425.48万元 | -1,231.40万元 | 65.45% |
| 研发费用 | 5,049.18万元 | 4,355.21万元 | 15.93% |
| 所得税费用 | 2,246.91万元 | 3,610.17万元 | -37.76% |
2025年半年度主营业务利润为1.04亿元，去年同期为1.72亿元，同比大幅下降39.67%。
虽然毛利率本期为23.92%，同比有所增长了0.36%，不过营业总收入本期为11.96亿元，同比小幅下降8.64%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
宸展光电2025年半年度非主营业务利润为2,960.79万元，去年同期为-782.40万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.04亿元 | 93.55% | 1.72亿元 | -39.67% |
| 其他 | 3,140.53万元 | 28.37% | -754.86万元 | 516.04% |
| 净利润 | 1.11亿元 | 100.00% | 1.28亿元 | -13.33% |
行业分析
1、行业发展趋势
宸展光电属于智能交互显示设备行业，聚焦商用领域定制化解决方案。 近三年，智能交互显示设备行业受益于AI、物联网及智能汽车需求激增，全球市场年复合增长率超15%，2025年规模预计突破300亿美元。车载显示、智慧零售及工业自动化成为核心增长点，技术迭代推动触控集成与柔性屏应用加速渗透。
2、市场地位及占有率
宸展光电在商用智能交互显示设备领域位居全球前列，2024年车载显示业务营收占比达33%，北美及欧洲市场占有率约12%，国内细分领域排名前三，定制化解决方案能力突出。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宸展光电（003019） | 定制化商用智能交互显示设备解决方案商 | 2024年车载显示业务营收33% 前三季度总营收18.66亿元同比增85.87% |
| 京东方A（000725） | 全球领先的面板及显示器件制造商 | 2024年车载显示出货量全球第一 市占率超25% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示面板核心供应商 | 2024年车载显示营收占比32% 工业工控领域市占率18% |
| 长信科技（300088） | 触控显示模组及车载电子供应商 | 2025年特斯拉触控模组供货份额超30% 新能源车载业务营收同比增65% |
| 莱宝高科（002106） | 触控屏及一体化模组研发制造商 | 2024年高端笔电触控市占率40% 车载触控业务营收同比增50% |
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