2025年半年度，公司实现营收36.13亿元，同比大幅增长59.60%。扣非净利润2.82亿元，同比大幅增长2.19倍。中科电气2025年半年度净利润3.66亿元，业绩同比大幅增长197.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.91亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为锂电材料，占比高达95.32%，其中锂离子电池负极材料为第一大收入来源，占比92.68%。

2025年半年度公司营收36.13亿元，与去年同期的22.64亿元相比，大幅增长了59.6%，主要是因为石墨类负极材料本期营收33.48亿元，去年同期为20.07亿元，同比大幅增长了66.86%。

2025年半年度，中科电气营业总收入为36.13亿元，去年同期为22.64亿元，同比大幅增长59.60%，净利润为3.66亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长197.89%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.84亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,179.55万元，去年同期为-1,297.40万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为3.84亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长184.97%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为36.13亿元，同比大幅增长59.60%；（2）毛利率本期为21.31%，同比小幅增长了2.71%。

本期管理费用为9,032.49万元，同比增长23.45%。管理费用增长的原因是：

（1）人工费用本期为5,712.59万元，去年同期为4,528.68万元，同比增长了26.14%。

（2）折旧与摊销本期为1,272.75万元，去年同期为853.83万元，同比大幅增长了49.06%。

本期销售费用为4,851.74万元，同比增长23.41%。销售费用增长的原因是：

（1）其他本期为971.92万元，去年同期为390.71万元，同比大幅增长了148.76%。

（2）包装费本期为955.33万元，去年同期为769.32万元，同比增长了24.18%。

2025年半年度，中科电气净现金流为-1.10亿元，去年同期为2,998.26万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2025年半年度，企业存货周转率为1.38，在2023年半年度到2025年半年度中科电气存货周转率从0.84大幅提升到了1.38，存货周转天数从214天减少到了130天。2025年半年度中科电气存货余额合计30.97亿元，占总资产的24.68%，同比去年的22.85亿元大幅增长35.54%。

在2025年半年度报告中，中科电气形成的商誉为4.73亿元，占净资产的8.57%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为锂电池负极材料。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-1.8%，中科电气在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为13.28%，预测数据偏乐观了，由此判断，商誉存在一定减值的风险，但是由2025年中报里显示营业收入同比增长39.17%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为13.28%，商誉减值风险低。

2017年末，企业斥资5亿元的对价收购锂电池负极材料99.99%的股份，但其99.99%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.07亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达141.23%，形成的商誉高达2.93亿元，占当年净资产的26.02%。

锂电池负极材料资产组承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于3500万元、4500万元、5500万元，累计不低于1.35亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为4,393.72万元、4,007.43万元、5,813.04万元，累计1.42亿元，踩线过关。

锂电池负极材料资产组的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

2025半年度，企业应收账款合计30.91亿元，占总资产的24.15%，相较于去年同期的20.24亿元大幅增长52.72%。