2025年半年度，公司实现营收5.11亿元，同比小幅下降8.35%。扣非净利润-5,385.91万元，较去年同期亏损增大。亚光科技2025年半年度净利润-3,354.77万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括军工电子和船舶制造两项，其中军工电子占比69.34%，船舶制造占比23.33%。

2025年半年度公司营收5.11亿元，与去年同期的5.57亿元相比，小幅下降了8.35%，主要是因为军工电子本期营收3.54亿元，去年同期为4.58亿元，同比下降了22.67%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的31.04%，同比下降到了今年的25.66%，主要是因为军工电子本期毛利率25.01%，去年同期为35.25%，同比下降29.05%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度军工电子毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的35.70%，下降到2025年半年度的25.01%，2023-2025年半年度船舶制造毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的10.19%，大幅增长到2025年半年度的22.10%。

2025年半年度，亚光科技营业总收入为5.11亿元，去年同期为5.57亿元，同比小幅下降8.35%，净利润为-3,354.77万元，去年同期为-1,631.07万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期支出399.48万元，去年同期支出1,629.20万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-5,163.98万元，去年同期为-1,704.57万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-5,163.98万元，去年同期为-1,704.57万元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1,049.38万元，同比大幅下降34.25%，不过营业总收入本期为5.11亿元，同比小幅下降8.35%，导致主营业务利润亏损增大。

亚光科技2025年半年度非主营业务利润为2,208.68万元，去年同期为1,702.71万元，同比增长。

本期销售费用为1,049.38万元，同比大幅下降34.25%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为489.37万元，去年同期为657.92万元，同比下降了25.62%。

（2）招待费本期为177.78万元，去年同期为255.55万元，同比大幅下降了30.43%。

（3）售后服务费本期为116.76万元，去年同期为261.69万元，同比大幅下降了55.38%。

（4）营销费本期为28.32万元，去年同期为159.80万元，同比大幅下降了82.28%。

亚光科技2025半年度的归母净利润亏损了4,200.90万元，而非经常性损益盈利了1,185.01万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2025年半年度，企业信用减值冲回利润1,046.41万元，其中主要是应收账款坏账损失1,217.14万元。

本期，企业应收账款周转率为0.34。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.32小幅增长到了0.34，平均回款时间从562天减少到了529天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.03%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从77.26%持续下降到50.03%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从4.13%持续上涨到11.39%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为716.25万元，占归母净利润-4,200.90万元的-17.05%，其中非经常性损益的政府补助金额为320.51万元。

(2)本期共收到政府补助1,016.25万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,957.57万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为335.48万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是主要为处置子公司与理财收益。

在2025年半年度报告中，亚光科技形成的商誉为8.97亿元，占净资产的52.58%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为成都亚光电子股份有限公司。

2022-2024年期末的净利润增长率为-297.83%，亚光科技在2024年商誉减值测试报告中预测，在折现率为12.45%的情况下，未来现金流现值为13.68亿元，而2024年末净利润为-6,289.28万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为1,409.05万元，同比盈利下降88.35%，更加深化了商誉减值风险的可能性。