2025年半年度，公司实现营收8.82亿元，同比小幅增长13.11%。扣非净利润3,520.75万元，同比大幅增长84.13%。明阳电路2025年半年度净利润4,136.15万元，业绩同比大幅增长34.06%。本期经营活动产生的现金流净额为7,805.06万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为印制电路板。

2025年半年度公司营收8.82亿元，与去年同期的7.79亿元相比，小幅增长了13.11%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）印制电路板本期营收8.33亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅增长了14.15%。

（2）直接销售本期营收8.33亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅增长了14.15%。

（3）内销本期营收1.71亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长了45.79%。

2025年半年度公司毛利率为23.23%，同比去年的23.02%基本持平。产品毛利率方面，虽然印制电路板营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度印制电路板毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的21.40%，小幅下降到2025年半年度的19.38%。

本期净利润为4,136.15万元，去年同期3,085.36万元，同比大幅增长34.06%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出902.37万元，去年同期支出130.72万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,586.50万元，去年同期损失1,838.47万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为7,126.28万元，去年同期为3,493.59万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为7,126.28万元，去年同期为3,493.59万元，同比大幅增长103.98%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.82亿元，同比小幅增长13.11%；（2）毛利率本期为23.23%，同比有所增长了0.21%。

明阳电路2025年半年度非主营业务利润为-2,087.76万元，去年同期为-277.50万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收8.82亿元，同比小幅增长13.11%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为130.57万元，同比大幅下降87.41%。归因于利息费用本期为732.22万元，去年同期为1,856.87万元，同比大幅下降了60.57%。

2025年半年度，公司的其他收益为635.36万元，占净利润比重为15.36%，较去年同期增加8.10%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为474.34万元，占归母净利润4,150.75万元的11.43%。

(2)本期共收到政府补助474.34万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,088.28万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，明阳电路用于金融投资的资产为6.53亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为625.4万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025年半年度，明阳电路资产减值损失2,586.50万元，导致企业净利润从盈利6,722.65万元下降至盈利4,136.15万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,551.40万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,066.89万元。