松霖科技(603992)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
厦门松霖科技股份有限公司于2019年上市。公司主营业务是厨卫类产品及美容健康类产品的研发、生产和销售以及“松霖·家”业务（整屋及工程配套装修业务）。主要产品是花洒、淋浴系统、升降杆、龙头、软管、浴室柜、智能马桶、沙发、床、美容花洒、美容仪、冲牙器、松霖·家。
2025年半年度，公司实现营收11.40亿元，同比下降21.23%。扣非净利润7,098.89万元，同比大幅下降65.42%。松霖科技2025年半年度净利润9,308.73万元，业绩同比大幅下降57.93%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低21.23%，净利润同比大幅降低57.93%
2025年半年度，松霖科技营业总收入为11.40亿元，去年同期为14.48亿元，同比下降21.23%，净利润为9,308.73万元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降57.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出116.22万元，去年同期支出2,413.63万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,656.64万元，去年同期为2.30亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降71.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.40亿元 | 14.48亿元 | -21.23% |
| 营业成本 | 7.58亿元 | 9.37亿元 | -19.11% |
| 销售费用 | 3,845.24万元 | 4,094.74万元 | -6.09% |
| 管理费用 | 1.54亿元 | 1.36亿元 | 13.35% |
| 财务费用 | -894.26万元 | -1,589.20万元 | 43.73% |
| 研发费用 | 1.16亿元 | 1.07亿元 | 9.17% |
| 所得税费用 | 116.22万元 | 2,413.63万元 | -95.19% |
2025年半年度主营业务利润为6,656.64万元，去年同期为2.30亿元，同比大幅下降71.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.40亿元，同比下降21.23%；（2）毛利率本期为33.51%，同比小幅下降了1.74%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
松霖科技2025年半年度非主营业务利润为2,768.30万元，去年同期为1,521.49万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,656.64万元 | 71.51% | 2.30亿元 | -71.08% |
| 投资收益 | 1,254.54万元 | 13.48% | 745.21万元 | 68.35% |
| 其他收益 | 1,237.85万元 | 13.30% | 975.85万元 | 26.85% |
| 其他 | 516.76万元 | 5.55% | -105.14万元 | 591.49% |
| 净利润 | 9,308.73万元 | 100.00% | 2.21亿元 | -57.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
松霖科技属于家居用品行业，专注于厨卫健康产品研发、制造及整体解决方案。 家居用品行业近三年受消费升级驱动，智能化、健康化趋势显著，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速整合，智能家居渗透率预计2025年达25%，适老化产品、绿色环保材料及AIOT技术融合成为增长核心，头部企业进一步挤压中小厂商份额。
2、市场地位及占有率
松霖科技在家居健康细分领域技术领先，2024年厨卫核心品类全球供货规模超10亿元，国内高端市场占有率约6%-8%，位居行业前五，但整体市占率低于头部综合型家居集团，其优势集中于差异化技术创新及B端供应链服务。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 松霖科技（603992） | 主营厨卫健康产品及智能家居解决方案 | 2025年智能卫浴产品线营收占比提升至35% |
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头企业，覆盖橱柜、衣柜等品类 | 2025年定制家居业务市占率维持18% |
| 顾家家居（603816） | 软体家具及全屋定制综合服务商 | 2025年软体家居国内市场排名第二 |
| 喜临门（603008） | 床垫及软床产品核心供应商 | 2025年床垫品类市占率约12% |
| 梦百合（603313） | 记忆棉家居产品制造商，侧重海外市场 | 2025年境外营收占比超75% |
4、经营评分排名
松霖科技在2025年中报经营评分排名为第611名，在卫浴行业中排名为2名。
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