2025年半年度，公司实现营收167.43亿元，同比下降18.45%。扣非净利润49.49亿元，同比大幅下降32.94%。迈瑞医疗2025年半年度净利润52.33亿元，业绩同比大幅下降30.93%。

公司主要产品包括体外诊断类产品、生命信息与支持类产品、医学影像类产品三项，体外诊断类产品占比38.37%，生命信息与支持类产品占比32.73%，医学影像类产品占比19.78%。

2025年半年度公司营收167.43亿元，与去年同期的205.31亿元相比，下降了18.45%。

营收下降的主要原因是：

（1）生命信息与支持类产品本期营收54.79亿元，去年同期为80.09亿元，同比大幅下降了31.59%。

（2）体外诊断类产品本期营收64.24亿元，去年同期为76.58亿元，同比下降了16.11%。

（3）医学影像类产品本期营收33.12亿元，去年同期为42.74亿元，同比下降了22.51%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的66.25%，同比小幅下降到了今年的61.67%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）生命信息与支持类产品本期毛利率60.56%，去年同期为66.12%，同比小幅下降8.41%。

（2）医学影像类产品本期毛利率65.07%，去年同期为69.59%，同比小幅下降6.5%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度生命信息与支持类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的67.16%，小幅下降到2025年半年度的60.56%，2025年半年度体外诊断类产品毛利率为59.50%，同比小幅下降8.43%。

本期净利润为52.33亿元，去年同期75.76亿元，同比大幅下降30.93%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为57.50亿元，去年同期为81.40亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为57.50亿元，去年同期为81.40亿元，同比下降29.36%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为167.43亿元，同比下降18.45%；（2）毛利率本期为61.67%，同比小幅下降了2.84%。

2025年半年度，迈瑞医疗净现金流为19.44亿元，去年同期为7,603.88万元，同比大幅增长24.57倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为177.18亿元，同比下降18.73%；（2）投资支付的现金本期为13.22亿元，同比大幅增长7.86倍。

但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为16.74亿元，同比增长16.74亿元；（2）收回投资收到的现金本期为12.60亿元，同比大幅增长5.88倍。

2025年半年度，企业存货周转率为3.32，在2024年半年度到2025年半年度迈瑞医疗存货周转率从4.83大幅下降到了3.32，存货周转天数从37天增加到了54天。2025年半年度迈瑞医疗存货余额合计53.44亿元，占总资产的9.86%，同比去年的45.20亿元增长18.24%。

在2025年半年度报告中，迈瑞医疗形成的商誉为115.06亿元，占净资产的26.14%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为电生理与血管介入类产品和体外诊断类产品。

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续大幅增长，由2021年的13.49亿元大幅增长至2025年的116.41亿元，增速为762.9%。

2025半年度，迈瑞医疗在建工程余额合计28.47亿元，相较期初的26.75亿元小幅增长了6.45%。主要在建的重要工程是武汉研究院项目、龙华供应链科技园等。