金域医学(603882)2025年中报深度解读:应收账款坏账损失导致亏损,净利润近4年整体呈现下降趋势
广州金域医学检验集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“梁耀铭”。公司一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务企业,致力于为全国各级医疗机构提供符合国际标准的医学检验诊断信息整合服务。
2025年半年度,公司实现营收29.97亿元,同比下降22.78%。扣非净利润-9,796.28万元,由盈转亏。金域医学2025年半年度净利润-9,686.81万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.50亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面,医学诊断服务为第一大收入来源,占比91.17%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医学诊断服务 | 27.32亿元 | 91.17% | 33.29% |
| 销售诊断 | 1.93亿元 | 6.44% | 43.55% |
| 其他 | 4,401.32万元 | 1.47% | 39.67% |
| 冷链物流服务 | 1,859.32万元 | 0.62% | 23.19% |
| 健康体检业务 | 804.21万元 | 0.27% | 15.50% |
| 其他业务 | 92.14万元 | 0.03% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低22.78%,净利润由盈转亏
2025年半年度,金域医学营业总收入为29.97亿元,去年同期为38.81亿元,同比下降22.78%,净利润为-9,686.81万元,去年同期为8,326.19万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为1.46亿元,去年同期为3.75亿元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降61.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.97亿元 | 38.81亿元 | -22.78% |
| 营业成本 | 19.80亿元 | 25.32亿元 | -21.80% |
| 销售费用 | 4.21亿元 | 4.53亿元 | -7.20% |
| 管理费用 | 2.86亿元 | 3.16亿元 | -9.70% |
| 财务费用 | -272.78万元 | 13.39万元 | -2137.73% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.97亿元 | -18.33% |
| 所得税费用 | -1,274.00万元 | 1,361.54万元 | -193.57% |
2025年半年度主营业务利润为1.46亿元,去年同期为3.75亿元,同比大幅下降61.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为29.97亿元,同比下降22.78%;(2)毛利率本期为33.93%,同比有所下降了0.83%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
金域医学2025年半年度非主营业务利润为-2.56亿元,去年同期为-2.78亿元,亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.46亿元 | -150.75% | 3.75亿元 | -61.02% |
| 其他收益 | 1,577.22万元 | -16.28% | 2,126.54万元 | -25.83% |
| 信用减值损失 | -2.72亿元 | 281.28% | -2.96亿元 | 7.94% |
| 其他 | 956.36万元 | -9.87% | 1,004.45万元 | -4.79% |
| 净利润 | -9,686.81万元 | 100.00% | 8,326.19万元 | -216.34% |
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的-16.28%
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,577.22万元,占归母净利润-8,480.68万元的-18.60%。
(2)本期共收到政府补助1,209.19万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,194.69万元 |
| 其他 | 14.50万元 |
| 小计 | 1,209.19万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,869.92万元,留存计入以后年度利润。
应收账款坏账损失导致亏损,近3年应收账款周转率呈现小幅增长
2025半年度,企业应收账款合计41.11亿元,占总资产的42.02%,相较于去年同期的55.55亿元减少26.00%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
1、坏账损失2.71亿元,导致利润亏损
2025年半年度,企业信用减值损失2.72亿元,导致企业净利润从盈利1.76亿元下降至亏损9,686.81万元,其中主要是应收账款坏账损失2.71亿元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -9,686.81万元 |
| 信用减值损失(损失以“-”号填列) | -2.72亿元 |
| 其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) | -2.71亿元 |
企业应收账款坏账损失中全部为组合计提,合计2.71亿元。在组合计提中,主要为新计提的坏账准备2.71亿元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 组合计提 | 2.71亿元 | - | 2.71亿元 |
| 合计 | 2.71亿元 | - | 2.71亿元 |
2、应收账款周转率呈小幅增长趋势
本期,企业应收账款周转率为0.70。在2023年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从0.65小幅增长到了0.70,平均回款时间从276天减少到了257天,回款周期减少,企业的回款能力小幅提升。
(注:2021年中计提坏账2217.54万元,2022年中计提坏账1.06亿元,2023年中计提坏账3.16亿元,2024年中计提坏账2.95亿元,2025年中计提坏账2.71亿元。)
3、短期回收款占比低,三年以上账龄占比增长
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.91%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 31.67亿元 | 53.91% |
| 一至三年 | 17.56亿元 | 29.89% |
| 三年以上 | 9.51亿元 | 16.20% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2024半年度至2025半年度从59.59%小幅下降到53.91%。三年以上应收账款占比,在2021半年度至2025半年度从0.19%持续上涨到16.20%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。
公司在回报股东方面堪称积极
公司2017年上市以来,公司坚持8年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红25.46亿元,超过累计募资24.00亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-01 | 4.08亿元 | 2.18% | 440% |
| 2 | 2024-04 | 4.08亿元 | 2.88% | 63.77% |
| 3 | 2023-04 | 8.32亿元 | 2.45% | 30.17% |
| 4 | 2022-04 | 5.96亿元 | 1.51% | 26.67% |
| 5 | 2021-04 | 1.52亿元 | 0.23% | 10% |
| 6 | 2020-04 | 6,227.23万元 | 0.15% | 15.45% |
| 7 | 2019-04 | 4,945.15万元 | 0.28% | 21.18% |
| 8 | 2018-04 | 3,800.44万元 | 0.33% | 18.04% |
| 累计分红金额 | 25.46亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 1.46亿元 |
| 累计融资金额 | 1.46亿元 |