长久物流(603569)2025年中报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
北京长久物流股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“薄世久”。公司是主要从事整车运输物流服务。公司致力于通过服务体系标准化、信息化的提升，服务网络完善度、覆盖度的拓展以及智慧物流解决方案的创新，不断提升综合物流服务质量。
2025年半年度，公司实现营收23.26亿元，同比增长27.54%。扣非净利润915.52万元，同比大幅下降82.79%。长久物流2025年半年度净利润2,175.08万元，业绩同比大幅下降67.56%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加27.54%，净利润同比大幅降低67.56%
2025年半年度，长久物流营业总收入为23.26亿元，去年同期为18.24亿元，同比增长27.54%，净利润为2,175.08万元，去年同期为6,705.20万元，同比大幅下降67.56%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为2,524.27万元，去年同期为1,432.26万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,628.10万元，去年同期为1,459.97万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为163.46万元，去年同期为2,268.46万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为761.78万元，去年同期为1,796.95万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.26亿元 | 18.24亿元 | 27.54% |
| 营业成本 | 21.32亿元 | 16.01亿元 | 33.16% |
| 销售费用 | 5,006.48万元 | 4,627.53万元 | 8.19% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.14亿元 | -3.62% |
| 财务费用 | 2,894.72万元 | 2,919.08万元 | -0.84% |
| 研发费用 | 565.26万元 | 179.32万元 | 215.22% |
| 所得税费用 | -616.09万元 | -334.92万元 | -83.95% |
2025年半年度主营业务利润为-1,628.10万元，去年同期为1,459.97万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为23.26亿元，同比增长27.54%，不过毛利率本期为8.32%，同比大幅下降了3.87%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长久物流2025年半年度非主营业务利润为3,187.08万元，去年同期为4,910.31万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,628.10万元 | -74.85% | 1,459.97万元 | -211.52% |
| 投资收益 | 761.78万元 | 35.02% | 1,796.95万元 | -57.61% |
| 营业外收入 | 2,779.29万元 | 127.78% | 1,912.11万元 | 45.35% |
| 营业外支出 | 255.03万元 | 11.73% | 479.84万元 | -46.85% |
| 信用减值损失 | -290.28万元 | -13.35% | -558.46万元 | 48.02% |
| 其他 | 191.32万元 | 8.80% | 2,239.56万元 | -91.46% |
| 净利润 | 2,175.08万元 | 100.00% | 6,705.20万元 | -67.56% |
4、净现金流由负转正
2025年半年度，长久物流净现金流为1.28亿元，去年同期为-5,888.54万元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
长久物流属于汽车物流及新能源服务行业，聚焦于整车运输、动力电池回收及储能领域。 汽车物流行业近三年受新能源汽车增长驱动，市场规模稳步提升，2024年预计突破6000亿元。行业向绿色低碳、智能化转型，动力电池回收成为新兴增长点，2025年市场规模或达千亿级。多式联运及供应链整合加速，头部企业通过技术升级提升效率，国际物流需求随汽车出口增长持续扩容。
2、市场地位及占有率
长久物流是国内第三方汽车物流龙头企业，市场份额约8%-10%，位居行业前三。其“公铁水”多式联运网络覆盖全国，新能源业务中动力电池回收渠道市占率约15%，处于细分领域领先地位。
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