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黑牡丹(600510)2025年中报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

黑牡丹(集团)股份有限公司于2002年上市。公司是国内牛仔布生产销售规模最大的企业,是国内牛仔布行业唯一一家A股上市公司,为国家520家重点企业之一,科技部认定的国家重点高新技术企业。公司主营业务是新型城镇化建设、纺织服装和新基建。

2025年半年度,公司实现营收15.84亿元,同比增长27.85%。扣非净利润5,371.47万元,同比基本持平。黑牡丹2025年半年度净利润7,116.35万元,业绩同比大幅增长60.82%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括工程施工、地产业务、纺织服装三项,工程施工占比46.67%,地产业务占比27.94%,纺织服装占比20.86%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
工程施工 7.39亿元 46.67% 17.58%
地产业务 4.43亿元 27.94% 21.56%
纺织服装 3.30亿元 20.86% 21.11%
其他 5,570.31万元 3.52% 27.93%
其他业务 1,614.01万元 1.01% -

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加27.85%,净利润同比大幅增加60.82%

2025年半年度,黑牡丹营业总收入为15.84亿元,去年同期为12.39亿元,同比增长27.85%,净利润为7,116.35万元,去年同期为4,425.03万元,同比大幅增长60.82%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失1.29亿元,去年同期损失6,663.31万元,同比大幅增长;

但是信用减值损失本期收益444.02万元,去年同期损失7,364.55万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润亏损有所减小

黑牡丹2025年半年度非主营业务利润为-4,054.73万元,去年同期为-7,617.37万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.80亿元 252.54% 1.81亿元 -0.80%
投资收益 7,900.54万元 111.02% 6,333.65万元 24.74%
资产减值损失 -1.29亿元 -181.01% -6,663.31万元 -93.32%
其他 1,028.78万元 14.46% -7,225.41万元 114.24%
净利润 7,116.35万元 100.00% 4,425.03万元 60.82%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

黑牡丹属于房地产行业,业务涵盖基础设施建设、房地产开发及产业园区运营。 房地产行业近三年受政策调控影响整体增速放缓,但保障性住房、城市更新和产业园区开发需求支撑结构性增长。2024年行业规模约13.2万亿元,未来将向绿色建筑、智慧社区及产城融合方向转型,预计2025年市场空间达16万亿元,年复合增长率约6.5%,核心企业加速布局存量资产运营和轻资产模式。

2、市场地位及占有率

黑牡丹聚焦长三角区域市场,2023年第四季度签约金额3.15亿元,同比增长65.96%,在江苏省保障房建设领域位列前五,但全国市场占有率不足0.3%,属于区域性中型房企。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
黑牡丹(600510) 主营新型城镇化建设与纺织服装,布局新能源创投 2024年创投业务总资产2.74亿元,投资新兴产业项目3个
万科A(000002) 全国性综合房企,涉足住宅开发与物业服务 2024年累计销售额3120亿元,市占率3.8%居行业第二
保利发展(600048) 央企背景,聚焦一二线城市住宅与商业地产 2024年权益销售额2856亿元,市占率3.4%排名第三
招商蛇口(001979) 深耕粤港澳大湾区,开发运营产业新城 2024年产业园营收占比32%,持有资产规模超1500亿元
新城控股(601155) 商业地产运营商,布局全国吾悦广场 2025年在营商业项目达205个,租金收入同比增21%

4、经营评分排名

黑牡丹在2025年中报经营评分排名为第3571名,在纺织面料行业中排名为9名。

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