科汇股份(688681)2025年中报深度解读:5,679万元的对外股权投资,收益309万元,净利润近4年整体呈现上升趋势
山东科汇电力自动化股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“徐丙垠”。公司主营业务为包括智能电网故障监测与自动化、开关磁阻电机驱动系统等产品的研发、生产和销售。公司主要产品为智能电网故障监测与自动、开关磁阻电机驱动系统。
2025年半年度,公司实现营收2.09亿元,同比增长22.73%。扣非净利润1,550.08万元,同比大幅增长2.11倍。科汇股份2025年半年度净利润1,618.97万元,业绩同比大幅增长177.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,672.61万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括磁阻电机驱动系统、电力系统同步时钟、输电线路故障行波测距产品三项,磁阻电机驱动系统占比36.88%,电力系统同步时钟占比28.86%,输电线路故障行波测距产品占比12.33%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 磁阻电机驱动系统 | 7,697.34万元 | 36.88% | 21.69% |
| 电力系统同步时钟 | 6,023.77万元 | 28.86% | 56.42% |
| 输电线路故障行波测距产品 | 2,573.75万元 | 12.33% | 63.06% |
| 配电网自动化产品 | 2,326.72万元 | 11.15% | 49.64% |
| 电力电缆故障探测与定位装置 | 1,139.27万元 | 5.46% | 74.92% |
| 其他业务 | 1,112.71万元 | 5.32% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加22.73%,净利润同比大幅增加177.19%
2025年半年度,科汇股份营业总收入为2.09亿元,去年同期为1.70亿元,同比增长22.73%,净利润为1,618.97万元,去年同期为584.07万元,同比大幅增长177.19%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失291.19万元,去年同期收益16.21万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为1,172.08万元,去年同期为-194.13万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.09亿元 | 1.70亿元 | 22.73% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 1.05亿元 | 13.34% |
| 销售费用 | 3,255.63万元 | 2,909.93万元 | 11.88% |
| 管理费用 | 1,839.16万元 | 1,723.97万元 | 6.68% |
| 财务费用 | 39.50万元 | 4.84万元 | 715.70% |
| 研发费用 | 2,478.22万元 | 1,912.59万元 | 29.58% |
| 所得税费用 | 127.56万元 | 75.49万元 | 68.97% |
2025年半年度主营业务利润为1,172.08万元,去年同期为-194.13万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.09亿元,同比增长22.73%;(2)毛利率本期为43.19%,同比小幅增长了4.70%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
科汇股份2025年半年度非主营业务利润为574.45万元,去年同期为853.69万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,172.08万元 | 72.40% | -194.13万元 | 703.75% |
| 投资收益 | 358.09万元 | 22.12% | 402.32万元 | -10.99% |
| 资产减值损失 | -291.19万元 | -17.99% | 16.21万元 | -1896.43% |
| 其他收益 | 558.82万元 | 34.52% | 442.22万元 | 26.37% |
| 其他 | -31.29万元 | -1.93% | 1.88万元 | -1763.61% |
| 净利润 | 1,618.97万元 | 100.00% | 584.07万元 | 177.19% |
长期股权资产被完全处置
在2025半年度报告中,科汇股份用于对外股权投资的资产为5,679.1万元,对外股权投资所产生的收益为309.45万元。
从同期对比来看,企业的对外股权投资资产于2025年中全部处置。
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的30.61%
(1)本期政府补助对利润的贡献为500.37万元,占归母净利润1,613.49万元的31.01%,其中非经常性损益的政府补助金额为9,000.00元。
(2)本期共收到政府补助570.37万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 500.37万元 |
| 其他 | 70.00万元 |
| 小计 | 570.37万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下720.00万元,留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
金融投资4,035.14万元,投资主体为债券投资
在2025年半年度报告中,科汇股份用于金融投资的资产为4,035.14万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为83.65万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 4,035.14万元 |
| 合计 | 4,035.14万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益和交易性金融资产。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品收益 | 48.64万元 |
| 投资收益 | 交易性金融资产 | 35.01万元 |
| 合计 | 83.65万元 |
追加投入8号车间
2025半年度,科汇股份在建工程余额合计2,714.16万元,相较期初的1,684.24万元大幅增长了61.15%。主要在建的重要工程是8号车间和零星工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 8号车间 | 1,973.94万元 | 633.26万元 | - | |
| 零星工程 | 740.23万元 | 514.44万元 | 117.77万元 |